鹰眼预警：华星创业应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，华星创业发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为7.05亿元，同比增长4.29%；归母净利润为-2549.07万元，同比下降282.65%；扣非归母净利润为-2994.57万元，同比增长0.51%；基本每股收益-0.0504元/股。

公司自2009年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为5725.92万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华星创业2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.05亿元，同比增长4.29%；净利润为-2745.74万元，同比下降311.01%；经营活动净现金流为-1818.73万元，同比下降121.98%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长4.3%，低于行业均值14.97%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降282.65%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降282.65%，低于行业均值60.19%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为76.35%，23.17%，0.51%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长0.51%，低于行业均值72.55%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-851.7万元，-455.5万元，-770.8万元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.3%，净利润同比下降311.01%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.2亿元、0.1亿元、-0.3亿元，同比变动分别为83.88%、153.34%、-311.01%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动3.95%高于行业均值-17.97%，营业收入同比变动4.3%低于行业均值14.97%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为58.8%，高于行业均值39.34%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长48.62%，营业成本同比增长2.35%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长48.62%，营业收入同比增长4.3%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-9.79%、-5.6%、4.3%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为1226.62%、78.12%、-121.98%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.66低于行业均值1.25，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为13.48%，同比增长13.91%；净利率为-3.89%，同比下降302.32%；净资产收益率（加权）为-3.8%，同比下降223.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为14.81%、11.83%、13.48%，同比变动分别为86.25%、-20.11%、13.91%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.48%，低于行业均值28.74%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-3.89%，同比大幅下降302.32%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-3.89%，低于行业均值4.29%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.83%增长至13.48%，销售净利率由去年同期1.92%下降至-3.89%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.8%，同比大幅下降223.78%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.8%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.8%，低于行业均值3.03%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.22%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.21%高于行业均值-0.56%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为89.55%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为62.03%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为33.38%，同比增长18.57%；流动比率为2，速动比率为1.86；总债务为1.5亿元，其中短期债务为1.5亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.06，低于行业均值0.08。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.7亿元，短期债务为1.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.406%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为140.1万元，较期初变动率为687.89%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长687.89%，营业成本同比增长2.35%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.43%、2.22%、2.37%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.73，同比增长15.95%；存货周转率为15.3，同比增长0.66%；总资产周转率为0.73，同比下降6.39%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.73低于行业均值3.79，行业偏离度超过50%。

• 应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为41.21%，高于行业均值0.93%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.81，0.78，0.73，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.3亿元，较期初增长425.4%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为29.27、28.36、5.63，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为36.2万元，较期初增长262.74%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.2亿元，较期初增长5696.22%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长30.17%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.17%，营业收入同比增长4.3%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报