鹰眼预警：博晖创新销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，博晖创新发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为10.45亿元，同比增长31.35%；归母净利润为-2492.94万元，同比增长68.22%；扣非归母净利润为-2765.77万元，同比增长71.1%；基本每股收益-0.0305元/股。

公司自2012年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3360.35万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博晖创新2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.45亿元，同比增长31.35%；净利润为1568.15万元，同比增长111.35%；经营活动净现金流为1.37亿元，同比增长236.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长31.35%，高于行业均值-28.17%，行业偏离度超过50%。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长20.55%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.2亿元，扣非净利润为-0.3亿元。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-5.1亿元、-1.4亿元、0.2亿元，较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动31.35%，营业成本同比变动9.13%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动31.35%，销售费用同比变动-3.06%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动31.35%，税金及附加同比变动-1.06%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为43.51%，同比增长35.92%；净利率为1.5%，同比增长108.64%；净资产收益率（加权）为-1.8%，同比增长72.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为40.97%、32.01%、43.51%，同比变动分别为-15.86%、-21.86%、35.92%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.51%，低于行业均值54.98%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的32.01%增长至43.51%，行业毛利率由上一期的56.48%下降至54.98%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为1.5%，低于行业均值13.27%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.8%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.8%，低于行业均值7.35%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.16%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为33%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值33.6%，高于行业均值7.67%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.15%高于行业均值-1.1%。

报告期内，公司资产负债率为40.38%，同比下降0.4%；流动比率为1.06，速动比率为0.25；总债务为7.77亿元，其中短期债务为4.36亿元，短期债务占总债务比为56.12%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为4.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.27，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为4.4亿元，经营活动净现金流为1.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.13，低于行业均值0.18。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为33.2%高于行业均值12.81%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.19、0.16、0.15，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.7亿元、1.6亿元、2亿元，公司经营活动净现金流分别88.8万元、0.4亿元、1.4亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.6亿元，公司营运资金需求为3.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为16.11，同比增长70.01%；存货周转率为0.68，同比增长7.01%；总资产周转率为0.27，同比增长27.39%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为8.9亿元，固定资产为5.3亿元，在建工程超过固定资产。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长63.07%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.9亿元，同比增长26.12%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报