鹰眼预警：法尔胜营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，法尔胜发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为4.46亿元，同比下降34.19%；归母净利润为1143.68万元，同比增长201.21%；扣非归母净利润为-2.74亿元，同比下降170.26%；基本每股收益0.03元/股。

公司自1999年1月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为2.32亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对法尔胜2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.46亿元，同比下降34.19%；净利润为-6187.03万元，同比下降12556.02%；经营活动净现金流为1928.09万元，同比下降73.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.5亿元，同比大幅下降34.19%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降34.19%，低于行业均值4.19%，行业偏离度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.7亿元，同比大幅下降170.26%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降170.26%，低于行业均值45.37%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-928.3万元，-0.3亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.6亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-34.19%，税金及附加同比变动45.16%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-17.28%高于行业均值-16006.71%，营业收入同比变动-34.19%低于行业均值4.19%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为59.94%，高于行业均值20.68%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长51.87%，营业成本同比增长-33.63%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长51.87%，营业收入同比增长-34.19%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为14.75%，同比下降4.61%；净利率为-13.87%，同比下降19026.72%；净资产收益率（加权）为35.93%，同比增长219.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.83%、15.47%、14.75%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.75%，低于行业均值40.61%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的15.47%下降至14.75%，行业毛利率由上一期的13.08%增长至40.61%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.39%，0.07%，-13.87%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.75%低于行业均值40.61%，销售净利率为-13.87%高于行业均值-54.41%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.14%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.9亿元，较期初变动率为-63.18%。

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值66.2%，高于行业均值63.03%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-2.8亿元，同比下降444.32%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.7亿元，归母净利润为0.1亿元。

• 少数股东权益变动较大。报告期内，少数股东权益变动较大，少数股东权益/净资产为78.7%。

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为83.92%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为90.74%，同比增长2.55%；流动比率为0.64，速动比率为0.56；总债务为7.78亿元，其中短期债务为7.67亿元，短期债务占总债务比为98.59%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为90.74%高于行业均值60.83%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.64低于行业均值1.98，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为69.7高于行业均值1.81，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.7亿元，短期债务为7.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.22，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.7亿元，短期债务为7.7亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.14。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为543.57%高于行业均值114.68%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.8亿元，短期债务为7.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.035%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为558.8万元，较期初变动率为145.17%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.7亿元，较期初变动率为73.65%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为69.7倍高于行业均值6.19倍，筹资活动净现金流为-1.2亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为0.8亿元，营运资本为-4.8亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-5.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.51，同比下降28.35%；存货周转率为4.18，同比下降9.72%；总资产周转率为0.26，同比下降26.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.51低于行业均值32.5，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.12，2.11，1.51，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率4.18低于行业均值57.06，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.01，4.63，4.18，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.46，0.36，0.26，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.83、1.83、1.79，持续下降。

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责任编辑：小浪快报