鹰眼预警：浩通科技净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，浩通科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为25.27亿元，同比下降1.63%；归母净利润为1.05亿元，同比下降28.28%；扣非归母净利润为8826.74万元，同比下降33.28%；基本每股收益0.92元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为9066.67万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浩通科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为25.27亿元，同比下降1.63%；净利润为1.04亿元，同比下降27.91%；经营活动净现金流为-1.23亿元，同比下降161.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为107.9%，14.87%，-1.64%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降1.64%，低于行业均值0.71%，行业偏离度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.9亿元，同比大幅下降33.29%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-1.64%，销售费用同比变动50.68%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为107.9%、14.87%、-1.64%持续下降，应收账款较期初变动分别为-36.96%、-6.38%、148.21%持续增长。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动148.21%高于行业均值-110.85%，营业收入同比变动-1.64%低于行业均值0.71%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1亿元、-0.5亿元、-1.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.186低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.19低于行业均值-0.13，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.41、-0.33、-1.19，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为8%，同比下降3.05%；净利率为4.11%，同比下降26.71%；净资产收益率（加权）为7.41%，同比下降32.7%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为14.35%、8.25%、8%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为8%，低于行业均值18.34%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为11.01%、-5.21%、-0.09%、-1.6%，同比变动分别为123.64%、5239.73%、-108.8%、564.19%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.02%，5.61%，4.11%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为27.97%，11.01%，7.41%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.8亿元，同比下降632.99%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为68.07%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为19%，同比增长34.32%；流动比率为3.95，速动比率为1.07；总债务为2.74亿元，其中短期债务为2.74亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为9.4，5.72，3.95，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.5亿元，短期债务为2.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.92，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.5亿元，短期债务为2.7亿元，经营活动净现金流为-1.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.02、1.18、0.77，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.38，低于行业均值0.06。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.81、-0.22、-0.38，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.06%、10.23%、17.83%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.2亿元，短期债务为2.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.095%，低于1.5%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为396.3万元，较期初变动率为49.39%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9.6亿元，公司营运资金需求为9.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为39.83，同比下降41.58%；存货周转率为2.64，同比下降22.19%；总资产周转率为1.41，同比下降14.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为39.83，同比大幅下降至41.58%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率39.83低于行业均值144.64，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.14，3.4，2.64，存货周转能力趋弱。

• 存货占比较高。报告期内，存货/资产总额比值为49.46%，高于行业均值22.88%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为40%、48.5%、49.46%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别2.03，1.65，1.41，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.8亿元，较期初增长104.08%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为18.87、18.42、8.88，持续下降。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长123.05%，所得税费用为-0.1亿元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为783.1万元，较期初增长142.61%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为849.5万元，同比增长50.68%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.17%、0.22%、0.34%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报