鹰眼预警：罗普斯金应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，罗普斯金发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为16.43亿元，同比增长19.08%；归母净利润为5223.17万元，同比增长206.05%；扣非归母净利润为3873.21万元，同比增长174.38%；基本每股收益0.0778元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为4.87亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.35元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对罗普斯金2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.43亿元，同比增长19.08%；净利润为5628.46万元，同比增长225.72%；经营活动净现金流为-1.9亿元，同比下降18.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-0.4亿元、0.6亿元，同比变动分别为55.12%、-213.9%、225.72%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.08%，销售费用同比变动-8.83%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长49.45%，营业收入同比增长19.08%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长39.57%，营业收入同比增长19.08%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为57.87%，高于行业均值36.05%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为30.25%、49.38%、57.87%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.08%，经营活动净现金流同比下降18.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.9亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-1.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.374低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-3.37低于行业均值-0.35，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为14.06%，同比增长36.89%；净利率为3.43%，同比增长205.57%；净资产收益率（加权）为2.84%，同比增长201.07%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为13.03%、10.27%、14.06%，同比变动分别为6.84%、-21.21%、36.89%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.06%，低于行业均值22.58%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.06%低于行业均值22.58%，销售净利率为3.43%高于行业均值2.33%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.84%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为2.84%，低于行业均值6.08%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.2%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为58.18%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.1%高于行业均值-0.97%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为64.28%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为41.11%，同比增长11.87%；流动比率为1.82，速动比率为1.59；总债务为6.98亿元，其中短期债务为5.74亿元，短期债务占总债务比为82.3%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为20.53%，36.75%，41.11%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.97，1.93，1.82，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为4.65高于行业均值4.45，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至4.65。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.9亿元，短期债务为5.7亿元，经营活动净现金流为-1.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.54、0.81、0.58，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.16，低于行业均值0.03。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.21%、24.75%、36.47%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为1，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.99、1.08、1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为10.07%、11.71%、14.57%，总债务/负债总额比值分别为12.41%、42.59%、52.24%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.7亿元，短期债务为5.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.347%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为52.24%，利息支出占净利润之比为34.17%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为151.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.2亿元、2.8亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别-2.3亿元、-1.6亿元、-1.9亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-4.3亿元、-10.4亿元、-1.6亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.01，同比下降18.45%；存货周转率为5.03，同比增长3.21%；总资产周转率为0.54，同比下降0.3%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.01低于行业均值7.36，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率5.03低于行业均值14.58，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为19.24%、24.45%、29.25%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报