新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日,罗普斯金发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2023年全年营业收入为16.43亿元,同比增长19.08%;归母净利润为5223.17万元,同比增长206.05%;扣非归母净利润为3873.21万元,同比增长174.38%;基本每股收益0.0778元/股。
公司自2009年12月上市以来,已经现金分红9次,累计已实施现金分红为4.87亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.35元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对罗普斯金2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为16.43亿元,同比增长19.08%;净利润为5628.46万元,同比增长225.72%;经营活动净现金流为-1.9亿元,同比下降18.4%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为0.4亿元、-0.4亿元、0.6亿元,同比变动分别为55.12%、-213.9%、225.72%,净利润较为波动。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净利润(元) | 3930.75万 | -4477.07万 | 5628.46万 |
净利润增速 | 55.12% | -213.9% | 225.72% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动19.08%,销售费用同比变动-8.83%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 14.43亿 | 13.8亿 | 16.43亿 |
销售费用(元) | 2704.81万 | 3353.34万 | 3057.24万 |
营业收入增速 | 71.84% | -4.39% | 19.08% |
销售费用增速 | -12.44% | 23.98% | -8.83% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内,应收票据较期初增长49.45%,营业收入同比增长19.08%,应收票据增速高于营业收入增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 71.84% | -4.39% | 19.08% |
应收票据较期初增速 | 481.83% | 235.65% | 49.45% |
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长39.57%,营业收入同比增长19.08%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 71.84% | -4.39% | 19.08% |
应收账款较期初增速 | 123.66% | 56.07% | 39.57% |
• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内,应收账款/营业收入比值为57.87%,高于行业均值36.05%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 4.36亿 | 6.81亿 | 9.51亿 |
营业收入(元) | 14.43亿 | 13.8亿 | 16.43亿 |
应收账款/营业收入 | 30.25% | 49.38% | 57.87% |
应收账款/营业收入行业均值 | 31.57% | 36.17% | 36.05% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为30.25%、49.38%、57.87%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 4.36亿 | 6.81亿 | 9.51亿 |
营业收入(元) | 14.43亿 | 13.8亿 | 16.43亿 |
应收账款/营业收入 | 30.25% | 49.38% | 57.87% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长19.08%,经营活动净现金流同比下降18.4%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 14.43亿 | 13.8亿 | 16.43亿 |
经营活动净现金流(元) | -2.26亿 | -1.6亿 | -1.9亿 |
营业收入增速 | 71.84% | -4.39% | 19.08% |
经营活动净现金流增速 | -176.76% | 29.01% | -18.4% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-1.9亿元,持续三年为负数。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | -2.26亿 | -1.6亿 | -1.9亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-1.9亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | -2.26亿 | -1.6亿 | -1.9亿 |
净利润(元) | 3930.75万 | -4477.07万 | 5628.46万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-3.374低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | -2.26亿 | -1.6亿 | -1.9亿 |
净利润(元) | 3930.75万 | -4477.07万 | 5628.46万 |
经营活动净现金流/净利润 | -5.75 | 3.58 | -3.37 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值-3.37低于行业均值-0.35,盈利质量弱于行业水平。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | -2.26亿 | -1.6亿 | -1.9亿 |
净利润(元) | 3930.75万 | -4477.07万 | 5628.46万 |
经营活动净现金流/净利润 | -5.75 | 3.58 | -3.37 |
经营活动净现金流/净利润行业均值 | 0.2 | -2.67 | -0.35 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为14.06%,同比增长36.89%;净利率为3.43%,同比增长205.57%;净资产收益率(加权)为2.84%,同比增长201.07%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率较为波动。近三期年报,销售毛利率分别为13.03%、10.27%、14.06%,同比变动分别为6.84%、-21.21%、36.89%,销售毛利率异常波动。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 13.03% | 10.27% | 14.06% |
销售毛利率增速 | 6.84% | -21.21% | 36.89% |
• 销售毛利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为14.06%,低于行业均值22.58%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 13.03% | 10.27% | 14.06% |
销售毛利率行业均值 | 20.4% | 21.16% | 22.58% |
• 销售毛利率低于行业均值,销售净利率高于行业均值。报告期内,销售毛利率为14.06%低于行业均值22.58%,销售净利率为3.43%高于行业均值2.33%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 13.03% | 10.27% | 14.06% |
销售毛利率行业均值 | 20.4% | 21.16% | 22.58% |
销售净利率 | 2.72% | -3.25% | 3.43% |
销售净利率行业均值 | -25.76% | -0.75% | 2.33% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为2.84%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 1.9% | -2.81% | 2.84% |
净资产收益率增速 | -9.52% | -247.9% | 201.07% |
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为2.84%,低于行业均值6.08%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 1.9% | -2.81% | 2.84% |
净资产收益率行业均值 | -7.65% | -5.21% | 6.08% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为2.2%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
投入资本回报率 | 2.12% | -2.27% | 2.2% |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内,公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为58.18%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产或股权处置现金流入(元) | - | - | 3274.55万 |
净利润(元) | 3930.75万 | -4477.07万 | 5628.46万 |
资产或股权处置现金流入/净利润 | - | - | 58.18% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-0.1%高于行业均值-0.97%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产减值损失(元) | -964.7万 | -2553.61万 | -197.92万 |
净资产(元) | 18.02亿 | 17.62亿 | 19.14亿 |
资产减值损失/净资产 | -0.54% | -1.45% | -0.1% |
资产减值损失/净资产行业均值 | -6.07% | -1.43% | -0.97% |
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内,前五大供应商采购额/采购总额比值为64.28%,警惕供应商过度依赖风险。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
前五大供应商采购占比 | 41.26% | 36.15% | 64.28% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为41.11%,同比增长11.87%;流动比率为1.82,速动比率为1.59;总债务为6.98亿元,其中短期债务为5.74亿元,短期债务占总债务比为82.3%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率持续增长。近三期年报,资产负债率分别为20.53%,36.75%,41.11%,变动趋势增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产负债率 | 20.53% | 36.75% | 41.11% |
• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为2.97,1.93,1.82,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
流动比率(倍) | 2.97 | 1.93 | 1.82 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务占比较高。报告期内,短期债务/长期债务比值为4.65高于行业均值4.45,短期债务占总债务超七成。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
短期债务(元) | 5780.04万 | 3.14亿 | 5.74亿 |
长期债务(元) | - | 1.22亿 | 1.24亿 |
短期债务/长期债务 | - | 2.57 | 4.65 |
长短债务比行业均值 | 8.86 | 14.31 | 4.45 |
• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至4.65。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
短期债务(元) | 5780.04万 | 3.14亿 | 5.74亿 |
长期债务(元) | - | 1.22亿 | 1.24亿 |
短期债务/长期债务 | - | 2.57 | 4.65 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为6.9亿元,短期债务为5.7亿元,经营活动净现金流为-1.9亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 6238.62万 | 3.11亿 | 5.05亿 |
短期债务+财务费用(元) | 5673.78万 | 3.2亿 | 5.89亿 |
• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为1.54、0.81、0.58,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
现金比率 | 1.54 | 0.81 | 0.58 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为-0.16,低于行业均值0.03。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | -9744.1万 | -6013.33万 | 1692.85万 |
流动负债(元) | 3.22亿 | 4.81亿 | 8.75亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | -0.3 | -0.13 | 0.02 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 | -0.03 | 0 | 0.03 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报,总债务/净资产比值分别为3.21%、24.75%、36.47%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务(元) | 5780.04万 | 4.36亿 | 6.98亿 |
净资产(元) | 18.02亿 | 17.62亿 | 19.14亿 |
总债务/净资产 | 3.21% | 24.75% | 36.47% |
• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为1,广义货币资金低于总债务。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 2.88亿 | 4.71亿 | 6.95亿 |
总债务(元) | 5780.04万 | 4.36亿 | 6.98亿 |
广义货币资金/总债务 | 4.99 | 1.08 | 1 |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报,广义货币资金/总债务比值分别为4.99、1.08、1,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 2.88亿 | 4.71亿 | 6.95亿 |
总债务(元) | 5780.04万 | 4.36亿 | 6.98亿 |
广义货币资金/总债务 | 4.99 | 1.08 | 1 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 货币资金/资产总额比值持续增长,总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报,货币资金/资产总额比值分别为10.07%、11.71%、14.57%,总债务/负债总额比值分别为12.41%、42.59%、52.24%,两者均呈现增长趋势,警惕存贷双高趋势。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
货币资金/资产总额 | 10.07% | 11.71% | 14.57% |
总债务/负债总额 | 12.41% | 42.59% | 52.24% |
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为4.7亿元,短期债务为5.7亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.347%,低于1.5%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
货币资金(元) | 2.28亿 | 3.26亿 | 4.73亿 |
短期债务(元) | 5780.04万 | 3.14亿 | 5.74亿 |
利息收入/平均货币资金 | 1.04% | 0.83% | 1.35% |
• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为52.24%,利息支出占净利润之比为34.17%,利息支出对公司经营业绩影响较大。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务/负债总额 | 12.41% | 42.59% | 52.24% |
利息支出/净利润 | 4.84% | - | 34.17% |
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.3亿元,较期初变动率为151.5%。
项目 | 20221231 |
期初其他应收款(元) | 1171.74万 |
本期其他应收款(元) | 2946.9万 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.2亿元、2.8亿元、1.7亿元,公司经营活动净现金流分别-2.3亿元、-1.6亿元、-1.9亿元。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资本性支出(元) | 2.24亿 | 2.84亿 | 1.66亿 |
经营活动净现金流(元) | -2.26亿 | -1.6亿 | -1.9亿 |
• 自由现金流为负。近三期年报,自由现金流分别为-4.3亿元、-10.4亿元、-1.6亿元,持续为负数。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
自由现金流(元) | -4.35亿 | -10.43亿 | -1.62亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为2.01,同比下降18.45%;存货周转率为5.03,同比增长3.21%;总资产周转率为0.54,同比下降0.3%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率2.01低于行业均值7.36,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款周转率(次) | 4.57 | - | 2.01 |
应收账款周转率行业均值(次) | 12.85 | 9.38 | 7.36 |
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率5.03低于行业均值14.58,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货周转率(次) | 7.41 | - | 5.03 |
存货周转率行业均值(次) | 9.88 | 9.11 | 14.58 |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为19.24%、24.45%、29.25%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 4.36亿 | 6.81亿 | 9.51亿 |
资产总额(元) | 22.68亿 | 27.86亿 | 32.5亿 |
应收账款/资产总额 | 19.24% | 24.45% | 29.25% |
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责任编辑:小浪快报
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