鹰眼预警：东方嘉盛营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，东方嘉盛发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为26.92亿元，同比下降4.8%；归母净利润为1.59亿元，同比增长2.76%；扣非归母净利润为1.58亿元，同比增长0.46%；基本每股收益0.83元/股。

公司自2017年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为8921.67万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.85元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东方嘉盛2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.92亿元，同比下降4.8%；净利润为1.76亿元，同比增长4.82%；经营活动净现金流为2.9亿元，同比下降27.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为26.9亿元，同比下降4.8%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长2.76%，低于行业均值17.19%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.8%，净利润同比增长4.82%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.84%，营业收入同比增长-4.8%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长45.08%，营业成本同比增长-4.8%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长45.08%，营业收入同比增长-4.8%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为12.73%，同比下降0.01%；净利率为6.54%，同比增长10.11%；净资产收益率（加权）为7.43%，同比下降3.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为14.06%、12.73%、12.73%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.73%，低于行业均值14.17%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的12.73%下降至12.73%，行业毛利率由上一期的13.63%增长至14.17%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期12.73%下降至12.73%，销售净利率由去年同期5.94%增长至6.54%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.73%低于行业均值14.17%，销售净利率为6.54%高于行业均值6.08%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13%，7.69%，7.43%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为7.43%，低于行业均值7.73%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.86%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.03%高于行业均值-0.93%。

报告期内，公司资产负债率为51.61%，同比增长1.83%；流动比率为1.57，速动比率为1.55；总债务为20.65亿元，其中短期债务为20.63亿元，短期债务占总债务比为99.87%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为782.53高于行业均值298.24，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为14.39，245.81，782.53，长短债务比变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为90.5%高于行业均值58.4%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为40.58%高于行业均值17.02%，且总债务/负债总额比值为84.85%也高于行业均值45.45%，出现存贷双高特征。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为84.85%，利息支出占净利润之比为33.56%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.7亿元，较期初变动率为250.85%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.62%、3%、9.88%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长250.85%，营业成本同比增长4.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为15.38%，高于行业均值8.12%。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.18，同比下降1.49%；存货周转率为58.33，同比下降46.51%；总资产周转率为0.6，同比下降5.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率7.18低于行业均值17.76，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率58.33低于行业均值180.41，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为317.62，109.04，58.33，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.27%、0.76%、1.01%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长304.64%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期年报，在建工程较期初分别为70.02%、112.67%、304.64%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

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责任编辑：小浪快报