鹰眼预警：雅化集团营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，雅化集团发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为118.95亿元，同比下降17.72%；归母净利润为4021.47万元，同比下降99.11%；扣非归母净利润为-2.14亿元，同比下降104.77%；基本每股收益0.0349元/股。

公司自2010年10月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为11.55亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.35元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雅化集团2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为118.95亿元，同比下降17.72%；净利润为4499.41万元，同比下降99.03%；经营活动净现金流为8.31亿元，同比下降37.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为119亿元，同比下降17.72%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降17.72%，低于行业均值-11.7%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降99.11%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降99.11%，低于行业均值-47.35%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.1亿元，同比大幅下降104.77%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降104.77%，低于行业均值-49.19%，偏离行业度超过50%。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.4亿元，扣非净利润为-2.1亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为9.8亿元、46.3亿元、0.4亿元，同比变动分别为185.56%、370.76%、-99.03%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-17.72%，销售费用同比变动7.75%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动4.57%高于行业均值-119.42%，营业收入同比变动-17.72%低于行业均值-11.7%。

报告期内，公司毛利率为13.46%，同比下降69.77%；净利率为0.38%，同比下降98.82%；净资产收益率（加权）为0.38%，同比下降99.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为13.46%，同比大幅下降69.77%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为35.17%、44.55%、13.46%，同比变动分别为13.95%、26.65%、-69.77%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.46%，低于行业均值21.5%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.38%，同比大幅下降98.82%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.38%，低于行业均值3.82%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.38%，同比大幅下降99.28%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.38%，低于行业均值3.23%，行业偏离度超过50%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为206.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为4.8亿元，较期初变动率为39.76%。

报告期内，公司资产负债率为26.09%，同比增长15.19%；流动比率为2.92，速动比率为2.18；总债务为18.57亿元，其中短期债务为13.8亿元，短期债务占总债务比为74.31%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.13、1.5、1.33，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为7.43%、11.62%、17.2%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为10.31%、20.16%、23.17%，总债务/负债总额比值分别为21.3%、39.66%、48.71%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为48.71%，利息支出占净利润之比为95.08%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.71%、1.89%、2.15%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为12.63，同比下降35.66%；存货周转率为3.82，同比增长4.11%；总资产周转率为0.81，同比下降33.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.09%、6.29%、6.59%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.6亿元，较期初增长759.6%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为4亿元，较期初增长189.82%，所得税费用为-0.2亿元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.7亿元，较期初增长887.75%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为9.8亿元，较期初增长71.15%。

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责任编辑：小浪快报