鹰眼预警：思创医惠营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，思创医惠（维权）发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2023年全年营业收入为10.06亿元，同比下降9.86%；归母净利润为-8.74亿元，同比增长0.41%；扣非归母净利润为-8.99亿元，同比下降0.23%；基本每股收益-1.06元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为5.32亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对思创医惠2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.06亿元，同比下降9.86%；净利润为-8.75亿元，同比增长0.81%；经营活动净现金流为1178.74万元，同比增长111.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为10.1亿元，同比下降9.86%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降9.86%，低于行业均值-1.87%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长0.41%，低于行业均值37.49%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降0.23%，低于行业均值3.76%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-897.6万元，-6.1亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.86%，净利润同比增长0.81%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-9.86%，销售费用同比变动24.57%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.86%，税金及附加同比变动18.6%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-25.76%高于行业均值-81.42%，营业收入同比变动-9.86%低于行业均值-1.87%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为55.12%，高于行业均值48.9%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.86%，经营活动净现金流同比增长111.21%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.01低于行业均值1.41，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为21.04%，同比增长31.23%；净利率为-87.03%，同比下降10.04%；净资产收益率（加权）为-107.58%，同比下降105.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为18.27%、15.81%、21.04%，同比变动分别为-55.58%、-13.46%、31.23%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为21.04%，低于行业均值39.8%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-76.29%，-79.91%，-87.03%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-87.03%，低于行业均值-3.15%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期15.81%增长至21.04%，销售净利率由去年同期-79.91%下降至-87.03%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-107.58%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-27.64%，-50.57%，-107.58%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-107.58%，低于行业均值-0.53%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-38.12%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-2.7亿元，同比增长37.18%。

报告期内，公司资产负债率为80.41%，同比增长23.27%；流动比率为1.18，速动比率为1；总债务为14.37亿元，其中短期债务为5.95亿元，短期债务占总债务比为41.39%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为80.41%高于行业均值33.94%。

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为54.67%，63.52%，80.41%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.81，1.62，1.18，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.9亿元，短期债务为5.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.65，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.9亿元，短期债务为5.9亿元，经营活动净现金流为0.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为283.11%高于行业均值26.45%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为94.15%、134.97%、283.11%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.8亿元，短期债务为5.9亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.305%，低于1.5%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.31%、2.84%、3.07%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.2亿元、1.2亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别1.3亿元、-1.1亿元、0.1亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-6.8亿元、-3.1亿元、-0.2亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.55，同比增长11.72%；存货周转率为2.97，同比增长0.49%；总资产周转率为0.32，同比增长22.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.55低于行业均值4.38，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.97低于行业均值21.69，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为18.06%、20.47%、21.39%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.4亿元，同比增长24.57%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报