鹰眼预警：安恒信息应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，安恒信息发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为21.7亿元，同比增长9.6%；归母净利润为-3.6亿元，同比下降41.9%；扣非归母净利润为-3.88亿元，同比下降29.81%；基本每股收益-4.59元/股。

公司自2019年10月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4281.48万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安恒信息2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.7亿元，同比增长9.6%；净利润为-3.66亿元，同比下降44.35%；经营活动净现金流为-2.56亿元，同比下降43.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-3.6亿元，同比大幅下降41.9%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降41.9%，低于行业均值49.02%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降29.81%，低于行业均值28.42%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.6%，净利润同比下降44.35%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.1亿元、-2.5亿元、-3.7亿元，连续两年亏损。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动9.6%，税金及附加同比变动-18.85%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为25.71%、34.31%、34.67%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.6%，经营活动净现金流同比下降43.02%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.6亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-0.6亿元、-1.8亿元、-2.6亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.7低于行业均值1.41，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为61.78%，同比下降3.76%；净利率为-16.85%，同比下降31.7%；净资产收益率（加权）为-12.6%，同比下降48.58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为61.78%，同比下降3.76%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为61.78%，高于行业均值39.79%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的64.2%下降至61.78%，行业毛利率由上一期的39.33%增长至39.79%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为0.61%，-12.79%，-16.85%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-16.85%，低于行业均值-2.41%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为61.78%高于行业均值39.79%，存货周转率为3.74次低于行业均值22.73次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为61.78%高于行业均值39.79%，应收账款周转率为3.03次低于行业均值4.47次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为61.78%高于行业均值39.79%，销售净利率为-16.85%低于行业均值-2.41%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.6%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.68%，-8.48%，-12.6%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.6%，低于行业均值-0.55%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-9.3%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为3.4%、3.6%、4.1%，呈持续增长趋势。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.9%高于行业均值-1.85%。

报告期内，公司资产负债率为48.49%，同比增长16.28%；流动比率为1.42，速动比率为1.31；总债务为12.25亿元，其中短期债务为8.89亿元，短期债务占总债务比为72.61%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为35.91%，41.7%，48.49%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.04，2.46，1.42，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.35，0.37，2.65，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.47、1.22、0.78，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为47.75%高于行业均值26.45%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为26.94%、35.81%、47.75%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.43、1.78、1.27，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为30.97%高于行业均值25.46%，且总债务/负债总额比值为50.73%也高于行业均值24.12%，出现存贷双高特征。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.31%、0.4%、0.56%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长28.06%，营业成本同比增长16.99%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为42.57%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期年报，长短期债务比分别为为0.35倍、0.37倍、2.65倍持续增长，筹资活动净现金流分别为20.1亿元、1.4亿元、0.2亿元持续下降。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.8亿元、2.1亿元、1.8亿元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-1.8亿元、-2.6亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-4.6亿元，营运资本为8.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为13亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.03，同比下降12.16%；存货周转率为3.74，同比增长5.69%；总资产周转率为0.43，同比增长8.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.87，3.45，3.03，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率3.74低于行业均值22.73，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.65%、13.55%、15.11%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.98%、4.14%、4.74%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.7亿元，较期初增长150.12%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为41.86%，高于行业均值14.33%。

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责任编辑：小浪快报