鹰眼预警：探路者营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，探路者发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为13.91亿元，同比增长22.1%；归母净利润为7179.79万元，同比增长2.72%；扣非归母净利润为-5504.36万元，同比下降354.99%；基本每股收益0.0818元/股。

公司自2009年9月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4.78亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.24元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对探路者2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.91亿元，同比增长22.1%；净利润为4276.51万元，同比下降20.91%；经营活动净现金流为4.09亿元，同比增长101.89%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为119.81%，28.38%，2.72%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长2.72%，低于行业均值143.5%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为106.07%，-163.69%，-354.99%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降354.99%，低于行业均值166.58%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.1%，净利润同比下降20.91%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.4亿元，扣非净利润为-0.6亿元。

报告期内，公司毛利率为48.23%，同比下降6.71%；净利率为3.08%，同比下降35.22%；净资产收益率（加权）为3.41%，同比增长3.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为48.23%，同比下降6.71%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的51.69%下降至48.23%，行业毛利率由上一期的35.99%增长至41.44%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.08%，同比大幅下降35.22%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为3.08%，低于行业均值7.59%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为48.23%高于行业均值41.44%，存货周转率为2.1次低于行业均值3.38次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为48.23%高于行业均值41.44%，应收账款周转率为4.48次低于行业均值11次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为48.23%高于行业均值41.44%，销售净利率为3.08%低于行业均值7.59%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.41%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为3.41%，低于行业均值6.62%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.32%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为228.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2.3亿元，较期初变动率为70.83%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.7亿元，同比下降74.94%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.3亿元，归母净利润为0.7亿元。

报告期内，公司资产负债率为20.14%，同比下降3.88%；流动比率为3.72，速动比率为3.05；总债务为3495.69万元，其中短期债务为3495.69万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为6.57，4.59，3.72，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.48、1.81、1.57，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.89%、1.19%、1.66%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.1亿元，较期初变动率为53.98%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.48，同比增长68.78%；存货周转率为2.1，同比增长20.06%；总资产周转率为0.53，同比增长19.55%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.48低于行业均值11，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长2571.26%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.8亿元，同比增长46.8%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长46.8%，营业收入同比增长22.1%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报