鹰眼预警：建投能源销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，建投能源发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为189.46亿元，同比增长3.5%；归母净利润为1.67亿元，同比增长56.82%；扣非归母净利润为725.49万元，同比增长203.14%；基本每股收益0.093元/股。

公司自1996年6月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为35.24亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对建投能源2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为189.46亿元，同比增长3.5%；净利润为1.71亿元，同比增长9.4%；经营活动净现金流为21.16亿元，同比增长10.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为189.5亿元，同比增长3.5%，去年同期增速为21.71%，较上一年有所放缓。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长3.5%，低于行业均值7.63%，行业偏离度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动3.5%，销售费用同比变动47.31%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.5%，税金及附加同比变动-3.4%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动16.04%高于行业均值5.34%，营业收入同比变动3.5%低于行业均值7.63%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.93%，营业成本同比增长1.94%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.93%，营业收入同比增长3.5%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为11.8%，同比增长12.89%；净利率为0.9%，同比增长5.7%；净资产收益率（加权）为1.7%，同比增长54.55%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为11.8%，同比大幅增长12.89%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为11.8%，低于行业均值23.51%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.9%，低于行业均值15.26%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为-4.79%、10.45%、11.8%持续增长，存货周转率分别为20.13次、18.6次、18.57次持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.45%增长至11.8%，应收账款周转率由去年同期8.36次下降至7.65次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.7%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.7%，低于行业均值6.57%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.58%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为225.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为86.78%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为67.48%，同比增长2.13%；流动比率为0.74，速动比率为0.63；总债务为200.74亿元，其中短期债务为52.11亿元，短期债务占总债务比为25.96%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.74低于行业均值1.58，流动性有待加强。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.01，0.8，0.74，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为19亿元，短期债务为52.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.36，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为19亿元，短期债务为52.1亿元，经营活动净现金流为21.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为160.4%高于行业均值137.99%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.22、0.11、0.09，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为77.29%，利息支出占净利润之比为387.2%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为14.37%，高于行业均值3.96%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为7.43%、12.95%、14.37%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长16.39%，营业成本同比增长1.94%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-18.9亿元，营运资本为-24.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-5.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.65，同比下降8.58%；存货周转率为18.57，同比下降0.17%；总资产周转率为0.5，同比增长3.55%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率18.57低于行业均值120.45，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为20.13，18.6，18.57，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.41%、6.28%、6.92%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长36.46%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.4亿元，同比增长47.31%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为7.3亿元，同比增长26.16%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.16%，营业收入同比增长3.5%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报