鹰眼预警：值得买应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，值得买发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为14.52亿元，同比增长18.17%；归母净利润为7477.53万元，同比下降11.92%；扣非归母净利润为6303.91万元，同比下降5.59%；基本每股收益0.38元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.58亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对值得买2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.52亿元，同比增长18.17%；净利润为7941.71万元，同比下降5.89%；经营活动净现金流为1.12亿元，同比增长63.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降11.92%，低于行业均值172.17%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降5.59%，低于行业均值132.9%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.17%，净利润同比下降5.89%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为35.64%，高于行业均值18.07%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为30.84%、35.55%、35.64%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为48.37%，同比下降10.39%；净利率为5.47%，同比下降20.36%；净资产收益率（加权）为4.12%，同比下降12.71%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为57.13%、53.98%、48.37%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.68%，6.87%，5.47%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为48.37%高于行业均值44.71%，存货周转率为46.13次低于行业均值188.15次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为48.37%高于行业均值44.71%，应收账款周转率为3.04次低于行业均值10.44次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为48.37%高于行业均值44.71%，但现金周期为87.26天也高于行业均值24.72天。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为48.37%高于行业均值44.71%，销售净利率为5.47%低于行业均值7.17%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.12%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.59%，4.72%，4.12%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.74%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为17.71%，同比下降13.28%；流动比率为5.03，速动比率为4.97；总债务为1.39亿元，其中短期债务为7836.87万元，短期债务占总债务比为56.43%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为170.86%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长170.86%，营业成本同比增长32.57%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.04，同比增长7.69%；存货周转率为46.13，同比增长20.46%；总资产周转率为0.64，同比增长17.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.04低于行业均值10.44，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率46.13低于行业均值188.15，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.61%、0.7%、0.73%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长1096.62%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为18.55%，高于行业均值16.98%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.8亿元，同比增长20.6%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.6%，营业收入同比增长18.17%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报