新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日,天奥电子(15.950, 0.10, 0.63%)发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2023年全年营业收入为11.09亿元,同比下降8.42%;归母净利润为8718.64万元,同比下降22.5%;扣非归母净利润为8449.52万元,同比下降21.5%;基本每股收益0.2461元/股。
公司自2018年8月上市以来,已经现金分红5次,累计已实施现金分红为1.83亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对天奥电子2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为11.09亿元,同比下降8.42%;净利润为8718.64万元,同比下降22.5%;经营活动净现金流为-2.33亿元,同比下降205.18%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入下降。报告期内,营业收入为11.1亿元,同比下降8.42%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 10.43亿 | 12.11亿 | 11.09亿 |
营业收入增速 | 13.81% | 16.1% | -8.42% |
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降8.42%,低于行业均值0.9%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 10.43亿 | 12.11亿 | 11.09亿 |
营业收入增速 | 13.81% | 16.1% | -8.42% |
营业收入增速行业均值 | 17.53% | 13.29% | 0.9% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为16.71%,-4.98%,-22.5%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | 1.18亿 | 1.12亿 | 8718.64万 |
归母净利润增速 | 16.71% | -4.98% | -22.5% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报,扣非归母净利润同比变动分别为29.39%,-2.74%,-21.5%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | 1.11亿 | 1.08亿 | 8449.52万 |
扣非归母利润增速 | 29.39% | -2.74% | -21.5% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动-8.42%,销售费用同比变动12.77%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 10.43亿 | 12.11亿 | 11.09亿 |
销售费用(元) | 3733.89万 | 4605.49万 | 5193.54万 |
营业收入增速 | 13.81% | 16.1% | -8.42% |
销售费用增速 | 25.79% | 23.34% | 12.77% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长32.25%,营业收入同比增长-8.42%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 13.81% | 16.1% | -8.42% |
应收账款较期初增速 | 9.04% | 29.4% | 32.25% |
• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动32.25%高于行业均值-60.66%,营业收入同比变动-8.42%低于行业均值0.9%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 13.81% | 16.1% | -8.42% |
营业收入增速行业均值 | 17.53% | 13.29% | 0.9% |
应收账款较期初增速 | 9.04% | 29.4% | 32.25% |
应收账款较期初增速行业均值 | -263.56% | 1128.72% | -60.66% |
• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内,应收账款/营业收入比值为67.11%,高于行业均值45.05%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 4.35亿 | 5.63亿 | 7.44亿 |
营业收入(元) | 10.43亿 | 12.11亿 | 11.09亿 |
应收账款/营业收入 | 41.7% | 46.47% | 67.11% |
应收账款/营业收入行业均值 | 33.59% | 51.04% | 45.05% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为41.7%、46.47%、67.11%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 4.35亿 | 5.63亿 | 7.44亿 |
营业收入(元) | 10.43亿 | 12.11亿 | 11.09亿 |
应收账款/营业收入 | 41.7% | 46.47% | 67.11% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-2.3亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 1.09亿 | 2.21亿 | -2.33亿 |
净利润(元) | 1.18亿 | 1.12亿 | 8718.64万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-2.67低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 1.09亿 | 2.21亿 | -2.33亿 |
净利润(元) | 1.18亿 | 1.12亿 | 8718.64万 |
经营活动净现金流/净利润 | 0.92 | 1.97 | -2.67 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值-2.67低于行业均值-0.52,盈利质量弱于行业水平。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | 1.09亿 | 2.21亿 | -2.33亿 |
净利润(元) | 1.18亿 | 1.12亿 | 8718.64万 |
经营活动净现金流/净利润 | 0.92 | 1.97 | -2.67 |
经营活动净现金流/净利润行业均值 | 1.74 | 0.12 | -0.52 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为27.51%,同比下降2.6%;净利率为7.86%,同比下降15.38%;净资产收益率(加权)为5.72%,同比下降24.84%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为29.39%、28.25%、27.51%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 29.39% | 28.25% | 27.51% |
销售毛利率增速 | -0.19% | -3.89% | -2.6% |
• 销售毛利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为27.51%,低于行业均值34.26%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 29.39% | 28.25% | 27.51% |
销售毛利率行业均值 | 36.68% | 36.33% | 34.26% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为11.35%,9.29%,7.86%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | 11.35% | 9.29% | 7.86% |
销售净利率增速 | 2.54% | -18.16% | -15.38% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为8.58%,7.61%,5.72%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 8.58% | 7.61% | 5.72% |
净资产收益率增速 | 10.14% | -11.31% | -24.84% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为4.7%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
投入资本回报率 | 7.37% | 6.01% | 4.7% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-0.21%高于行业均值-0.53%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产减值损失(元) | -457.45万 | -211.37万 | -319.47万 |
净资产(元) | 14.13亿 | 15.01亿 | 15.53亿 |
资产减值损失/净资产 | -0.32% | -0.14% | -0.21% |
资产减值损失/净资产行业均值 | -0.15% | -0.25% | -0.53% |
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内,前五大客户销售额/销售总额比值为62.96%,客户过于集中。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
前五大客户销售占比 | 67.01% | 71.19% | 62.96% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为39.54%,同比下降5.12%;流动比率为2.34,速动比率为1.71;总债务为2.84亿元,其中短期债务为2.84亿元,短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为-0.24,低于行业均值-0.04。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | -8531.81万 | -2977.47万 | 2126.42万 |
流动负债(元) | 5.91亿 | 8.06亿 | 10.92亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | -0.14 | -0.04 | 0.02 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 | -0.04 | -0.05 | -0.04 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内,总债务/净资产比值为18.29%高于行业均值16.39%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总债务(元) | 2.56亿 | 3.72亿 | 2.84亿 |
净资产(元) | 14.13亿 | 15.01亿 | 15.53亿 |
总债务/净资产行业均值 | 16.39% | 16.39% | 16.39% |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为4.6亿元,短期债务为2.8亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.333%,低于1.5%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
货币资金(元) | 4.11亿 | 7.88亿 | 4.56亿 |
短期债务(元) | 2.56亿 | 3.72亿 | 2.84亿 |
利息收入/平均货币资金 | 0.47% | 0.4% | 1.33% |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.9亿元,筹资活动净现金流为-0.4亿元,经营活动无法覆盖投资资金需求,融资渠道趋紧。
项目 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | -2.33亿 |
投资活动净现金流(元) | -5824.77万 |
筹资活动净现金流(元) | -4068.43万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内,经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负,分别为-2.3亿元、-0.6亿元、-0.4亿元,需关注资金链风险。
项目 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | -2.33亿 |
投资活动净现金流(元) | -5824.77万 |
筹资活动净现金流(元) | -4068.43万 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为1.7,同比下降30.09%;存货周转率为1.36,同比下降15.81%;总资产周转率为0.43,同比下降18.49%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率1.36低于行业均值8.45,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货周转率(次) | 1.53 | - | 1.36 |
存货周转率行业均值(次) | 2.13 | 11.24 | 8.45 |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为21.71%、21.86%、28.98%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 4.35亿 | 5.63亿 | 7.44亿 |
资产总额(元) | 20.03亿 | 25.74亿 | 25.69亿 |
应收账款/资产总额 | 21.71% | 21.86% | 28.98% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报,营业收入/固定资产原值比值分别为29.35、4.39、4.03,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 10.43亿 | 12.11亿 | 11.09亿 |
固定资产(元) | 3553.92万 | 2.76亿 | 2.75亿 |
营业收入/固定资产原值 | 29.35 | 4.39 | 4.03 |
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.2亿元,较期初增长60.94%。
项目 | 20221231 |
期初在建工程(元) | 1466.18万 |
本期在建工程(元) | 2359.69万 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内,销售费用/营业收入比值为4.68%,高于行业均值2.27%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 3733.89万 | 4605.49万 | 5193.54万 |
营业收入(元) | 10.43亿 | 12.11亿 | 11.09亿 |
销售费用/营业收入 | 3.58% | 3.8% | 4.68% |
销售费用/营业收入行业均值 | 2.28% | 2.02% | 2.27% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报,销售费用/营业收入比值分别为3.58%、3.8%、4.68%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 3733.89万 | 4605.49万 | 5193.54万 |
营业收入(元) | 10.43亿 | 12.11亿 | 11.09亿 |
销售费用/营业收入 | 3.58% | 3.8% | 4.68% |
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责任编辑:小浪快报
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