鹰眼预警：天奥电子营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，天奥电子发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为11.09亿元，同比下降8.42%；归母净利润为8718.64万元，同比下降22.5%；扣非归母净利润为8449.52万元，同比下降21.5%；基本每股收益0.2461元/股。

公司自2018年8月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.83亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天奥电子2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.09亿元，同比下降8.42%；净利润为8718.64万元，同比下降22.5%；经营活动净现金流为-2.33亿元，同比下降205.18%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为11.1亿元，同比下降8.42%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降8.42%，低于行业均值0.9%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为16.71%，-4.98%，-22.5%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为29.39%，-2.74%，-21.5%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-8.42%，销售费用同比变动12.77%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长32.25%，营业收入同比增长-8.42%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动32.25%高于行业均值-60.66%，营业收入同比变动-8.42%低于行业均值0.9%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为67.11%，高于行业均值45.05%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为41.7%、46.47%、67.11%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-2.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.67低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.67低于行业均值-0.52，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为27.51%，同比下降2.6%；净利率为7.86%，同比下降15.38%；净资产收益率（加权）为5.72%，同比下降24.84%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为29.39%、28.25%、27.51%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为27.51%，低于行业均值34.26%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.35%，9.29%，7.86%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.58%，7.61%，5.72%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.7%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.21%高于行业均值-0.53%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.96%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为39.54%，同比下降5.12%；流动比率为2.34，速动比率为1.71；总债务为2.84亿元，其中短期债务为2.84亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.24，低于行业均值-0.04。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为18.29%高于行业均值16.39%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.6亿元，短期债务为2.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.333%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.9亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-2.3亿元、-0.6亿元、-0.4亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.7，同比下降30.09%；存货周转率为1.36，同比下降15.81%；总资产周转率为0.43，同比下降18.49%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.36低于行业均值8.45，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为21.71%、21.86%、28.98%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为29.35、4.39、4.03，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长60.94%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.68%，高于行业均值2.27%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.58%、3.8%、4.68%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报