鹰眼预警：奥特佳应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，奥特佳发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为68.52亿元，同比增长9.98%；归母净利润为7324.75万元，同比下降17.74%；扣非归母净利润为4867.06万元，同比下降32.05%；基本每股收益0.02元/股。

公司自2008年5月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.79亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.09元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥特佳2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为68.52亿元，同比增长9.98%；净利润为8480.43万元，同比下降25.83%；经营活动净现金流为6250.36万元，同比下降82.58%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长9.98%，低于行业均值29.65%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降17.74%，低于行业均值68.36%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降32.05%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降32.05%，低于行业均值93.79%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.98%，净利润同比下降25.83%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.3亿元、1.1亿元、0.8亿元，同比变动分别为56.48%、188.21%、-25.83%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长24.51%，营业收入同比增长9.98%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为34.01%，高于行业均值29.3%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为27.61%、30.04%、34.01%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.98%，经营活动净现金流同比下降82.58%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.737低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.74低于行业均值1.58，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为13.79%，同比下降9.19%；净利率为1.24%，同比下降32.56%；净资产收益率（加权）为1.32%，同比下降20%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为13.79%，同比下降9.19%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.79%，低于行业均值22.05%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的15.19%下降至13.79%，行业毛利率由上一期的20.39%增长至22.05%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为1.24%，同比大幅下降32.56%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为1.24%，低于行业均值7.81%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.32%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.32%，低于行业均值7.46%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.85%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为77.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.8亿元，同比下降51.06%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.48%高于行业均值-1.62%。

报告期内，公司资产负债率为55.65%，同比增长3.75%；流动比率为1.15，速动比率为0.84；总债务为33.69亿元，其中短期债务为32.98亿元，短期债务占总债务比为97.89%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为48.06%，53.59%，55.65%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.21，1.2，1.15，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为46.49高于行业均值17.08，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为25亿元，短期债务为33亿元，广义货币资金/短期债务为0.76，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为25亿元，短期债务为33亿元，经营活动净现金流为0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.55、0.41、0.37，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.09。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为59.4%高于行业均值49.07%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为45.51%、50.65%、59.4%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为47.33%，利息支出占净利润之比为133.2%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为34.46%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.46%，营业成本同比增长11.79%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为18.2亿元，较期初变动率为34.86%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为46.49倍高于行业均值24.56倍，筹资活动净现金流为-2.7亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为10.4亿元，公司营运资金需求为16.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-6.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.26，同比下降13.89%；存货周转率为2.88，同比下降2.26%；总资产周转率为0.55，同比下降1.77%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.26低于行业均值8.73，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.09，3.79，3.26，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.31，2.95，2.88，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为14.01%、15.4%、18.22%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为16.07%、16.12%、16.75%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.6亿元，较期初增长75.37%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为2.69%，高于行业均值2.55%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.5亿元，同比增长73.39%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报