鹰眼预警：公牛集团销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，公牛集团发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为156.95亿元，同比增长11.46%；归母净利润为38.7亿元，同比增长21.37%；扣非归母净利润为37.03亿元，同比增长27.51%；基本每股收益4.36元/股。

公司自2020年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为69.08亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利31元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对公牛集团2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为156.95亿元，同比增长11.46%；净利润为38.64亿元，同比增长21.31%；经营活动净现金流为48.27亿元，同比增长57.86%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.46%，销售费用同比变动33.74%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为43.2%，同比增长13.68%；净利率为24.62%，同比增长8.84%；净资产收益率（加权）为29.2%，同比增长4.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为43.2%，同比大幅增长13.68%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.2%，高于行业均值27.25%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为22.06%、1.91%、0.24%、0.4%，同比变动分别为6.08%、55.32%、-49.99%、268.4%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.2%高于行业均值27.25%，存货周转率为6.59次低于行业均值6.76次。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.43%高于行业均值-2.51%。

报告期内，公司资产负债率为26.83%，同比增长5.45%；流动比率为3.22，速动比率为2.94；总债务为9.95亿元，其中短期债务为9.95亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长13.29%，营业成本同比增长2.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为63.86，同比增长1.14%；存货周转率为6.59，同比增长0.45%；总资产周转率为0.86，同比下降1.67%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为8.1亿元，较期初增长31.91%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为10.7亿元，同比增长33.74%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.52%、5.68%、6.82%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为6.3亿元，同比增长25.09%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.09%，营业收入同比增长11.46%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报