鹰眼预警：圆通速递营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，圆通速递发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为576.84亿元，同比增长7.74%；归母净利润为37.23亿元，同比下降5.03%；扣非归母净利润为36.05亿元，同比下降4.63%；基本每股收益1.0815元/股。

公司自2000年6月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为37.72亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对圆通速递2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为576.84亿元，同比增长7.74%；净利润为37.52亿元，同比下降5.35%；经营活动净现金流为60.38亿元，同比下降18.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降5.03%，低于行业均值20.51%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.74%，净利润同比下降5.35%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长70.35%，营业成本同比增长9.13%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长70.35%，营业收入同比增长7.74%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.74%，经营活动净现金流同比下降18.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为10.16%，同比下降10.11%；净利率为6.5%，同比下降12.16%；净资产收益率（加权）为13.37%，同比下降15.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为10.16%，同比大幅下降10.11%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为8.23%、11.3%、10.16%，同比变动分别为-8.97%、37.35%、-10.11%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.16%，低于行业均值14.35%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的11.3%下降至10.16%，行业毛利率由上一期的13.45%增长至14.35%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为10.16%低于行业均值14.35%，销售净利率为6.5%高于行业均值6.16%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为13.37%，同比下降15.97%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.04%高于行业均值-0.93%。

报告期内，公司资产负债率为32.33%，同比增长5.21%；流动比率为1.16，速动比率为1.15；总债务为41.59亿元，其中短期债务为31.46亿元，短期债务占总债务比为75.63%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.11、1、0.89，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为9.8亿元，较期初变动率为55.67%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-62亿元，营运资本为20.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为82.4亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为43.05，同比增长4.14%；存货周转率为468.29，同比下降23.55%；总资产周转率为1.4，同比下降4.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为666.93，612.57，468.29，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.49，1.46，1.4，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.59、3.55、3.33，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为17.1亿元，较期初增长203.66%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报