鹰眼预警：测绘股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，测绘股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为7.66亿元，同比下降7.92%；归母净利润为4494.67万元，同比下降36.94%；扣非归母净利润为3841.66万元，同比下降41.19%；基本每股收益0.31元/股。

公司自2020年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.23亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对测绘股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.66亿元，同比下降7.92%；净利润为5162.54万元，同比下降34.8%；经营活动净现金流为4397.6万元，同比增长242.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为40.55%，8.94%，-7.92%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降7.92%，低于行业均值-4.89%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为12.81%，-12.99%，-36.94%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为10.76%，-9%，-41.19%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.56%，营业收入同比增长-7.92%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动25.56%高于行业均值15.03%，营业收入同比变动-7.92%低于行业均值-4.89%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为66.43%，高于行业均值47.41%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为41.3%、48.72%、66.43%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.92%，经营活动净现金流同比增长242.93%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.852低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为32.81%，同比下降1.84%；净利率为6.74%，同比下降29.19%；净资产收益率（加权）为3.74%，同比下降44.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.09%、33.42%、32.81%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的33.42%下降至32.81%，行业毛利率由上一期的20.89%增长至21.93%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.09%，9.52%，6.74%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为32.81%高于行业均值21.93%，存货周转率为0.73次低于行业均值18.64次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为32.81%高于行业均值21.93%，应收账款周转率为1.68次低于行业均值12.91次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为32.81%高于行业均值21.93%，但现金周期为396.94天也高于行业均值82.72天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.74%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.03%，6.75%，3.74%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为3.74%，低于行业均值5.45%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.61%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0.58%高于行业均值-7.86%。

报告期内，公司资产负债率为47.53%，同比下降3.71%；流动比率为2.04，速动比率为1.37；总债务为1.81亿元，其中短期债务为609.69万元，短期债务占总债务比为3.38%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.44%、0.61%、13.46%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为72.3、58.19、4.33，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为14.87%、17.25%、29.93%，总债务/负债总额比值分别为0.4%、0.63%、14.85%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长0.08%，营业成本同比增长7.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.68，同比下降27.41%；存货周转率为0.73，同比下降1.65%；总资产周转率为0.32，同比下降13.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.68低于行业均值12.91，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.73，2.31，1.68，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.73低于行业均值18.64，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.75，0.74，0.73，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.93%、18.28%、19.89%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.37，0.37，0.32，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为560.3万元，较期初增长139.2%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.15%，高于行业均值2.3%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.23%、3.66%、4.15%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报