鹰眼预警：中源协和应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，中源协和发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为15.9亿元，同比增长2.24%；归母净利润为1.06亿元，同比下降5.78%；扣非归母净利润为1.27亿元，同比增长21.79%；基本每股收益0.23元/股。

公司自1993年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3754.05万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中源协和2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.9亿元，同比增长2.24%；净利润为9855.17万元，同比下降7.62%；经营活动净现金流为2.99亿元，同比增长14.18%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长2.24%，低于行业均值11.06%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降5.78%，低于行业均值164.52%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为126%，88.99%，21.79%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长21.79%，低于行业均值248.32%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.24%，净利润同比下降7.62%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.24%，营业成本同比下降2.31%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动8.46%高于行业均值-15.97%，营业收入同比变动2.24%低于行业均值11.06%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为35.67%，高于行业均值33.64%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为29.73%、33.63%、35.67%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为69.09%，同比增长2.13%；净利率为6.2%，同比下降9.65%；净资产收益率（加权）为2.94%，同比下降8.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为9.85%，6.86%，6.2%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为69.09%高于行业均值67.13%，应收账款周转率为2.92次低于行业均值10.31次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期67.65%增长至69.09%，销售净利率由去年同期6.86%下降至6.2%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.94%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.52%，3.23%，2.94%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.9%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.23%高于行业均值-1.26%。

报告期内，公司资产负债率为29.8%，同比下降3.43%；流动比率为1.69，速动比率为1.53；总债务为4910.12万元，其中短期债务为3963.77万元，短期债务占总债务比为80.73%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为4.19高于行业均值1.86，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.04，1.74，4.19，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.15、1.1、1.09，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为4.19倍高于行业均值2.5倍，筹资活动净现金流为-0.2亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-4.7亿元、-0.6亿元、-0.3亿元，持续为负数。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-5.7亿元，营运资本为10.3亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为16亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.92，同比下降8.14%；存货周转率为1.98，同比下降6.44%；总资产周转率为0.3，同比下降1.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.92低于行业均值10.31，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为9.07%、9.89%、10.48%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报