鹰眼预警：富煌钢构营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，富煌钢构发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为46.35亿元，同比下降2.58%；归母净利润为9605.06万元，同比下降1.48%；扣非归母净利润为8966.39万元，同比增长8.26%；基本每股收益0.22元/股。

公司自2015年2月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.54亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.67元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对富煌钢构2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为46.35亿元，同比下降2.58%；净利润为9671.09万元，同比下降5.16%；经营活动净现金流为2009.23万元，同比增长102.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为46.4亿元，同比下降2.58%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为73.2%，高于行业均值47.41%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为47.08%、62.76%、73.2%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降2.58%，经营活动净现金流同比增长102.97%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.208低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.21低于行业均值0.43，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为15.43%，同比增长1.28%；净利率为2.09%，同比下降2.65%；净资产收益率（加权）为3.05%，同比下降5.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为15.43%，低于行业均值22.89%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.91%，2.2%，2.09%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.09%，低于行业均值4.88%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.8%、15.24%、15.43%持续增长，存货周转率分别为10.82次、8.89次、7.9次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.8%、15.24%、15.43%持续增长，应收账款周转率分别为2.23次、1.67次、1.45次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.8%、15.24%、15.43%，持续增长，销售净利率分别为2.91%、2.2%、2.09%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.05%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.57%，3.22%，3.05%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为3.05%，低于行业均值5.43%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.25%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0.56%高于行业均值-7.86%。

报告期内，公司资产负债率为69.1%，同比下降3.23%；流动比率为1.33，速动比率为1.25；总债务为46.55亿元，其中短期债务为39.81亿元，短期债务占总债务比为85.53%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为5.91高于行业均值5.2，短期债务占总债务超七成。

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至5.91。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为8.6亿元，短期债务为39.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.21，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为8.6亿元，短期债务为39.8亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为143.21%高于行业均值96.23%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为135.92%、138.81%、143.21%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.27、0.21、0.18，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.1亿元，短期债务为39.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.516%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为64.05%，利息支出占净利润之比为168.04%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.42%、0.71%、0.83%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为5.91倍高于行业均值3.58倍，筹资活动净现金流为-0.1亿元。

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、0.2亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-6.3亿元、-6.8亿元、0.2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为20.7亿元，公司营运资金需求为44.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-23.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.45，同比下降13.14%；存货周转率为7.9，同比下降11.11%；总资产周转率为0.43，同比下降4.54%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.45低于行业均值12.03，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.23，1.67，1.45，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率7.9低于行业均值17.93，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为10.82，8.89，7.9，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为26.79%、27%、32.26%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.05%、4.51%、4.69%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.6，0.45，0.43，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为108.6万元，较期初增长41.41%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.64%、0.91%、1%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报