鹰眼预警：通策医疗应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，通策医疗（维权）发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为28.47亿元，同比增长4.7%；归母净利润为5亿元，同比下降8.72%；扣非归母净利润为4.81亿元，同比下降8.37%；基本每股收益1.56元/股。

公司自1996年10月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5130.24万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.35元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对通策医疗2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.47亿元，同比增长4.7%；净利润为5.78亿元，同比下降6.05%；经营活动净现金流为8.4亿元，同比增长25.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长4.7%，低于行业均值11.17%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降8.72%，低于行业均值24.94%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降8.37%，低于行业均值32.19%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.7%，净利润同比下降6.05%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动31.02%高于行业均值-105.8%，营业收入同比变动4.7%低于行业均值11.17%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为2.64%、3.86%、4.83%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为38.53%，同比下降5.6%；净利率为20.32%，同比下降10.27%；净资产收益率（加权）为14.06%，同比下降19.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为46.06%、40.81%、38.53%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.53%，低于行业均值41.89%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的40.81%下降至38.53%，行业毛利率由上一期的40.26%增长至41.89%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为28.27%，22.65%，20.32%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.53%低于行业均值41.89%，销售净利率为20.32%高于行业均值11.55%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为27.93%，17.57%，14.06%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为31.36%，同比增长5.21%；流动比率为1.5，速动比率为1.46；总债务为4.09亿元，其中短期债务为2.2亿元，短期债务占总债务比为53.77%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.5。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.5、1.4、1.3，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.08%、3.21%、4.17%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.1亿元，营运资本为3.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为5.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为23.48，同比下降22.93%；存货周转率为73.37，同比下降1.42%；总资产周转率为0.51，同比下降5.16%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为39.73，30.47，23.48，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为78.94，74.42，73.37，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.48%、2.04%、2.29%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.69，0.54，0.51，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为8.4亿元，较期初增长222.3%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为10.56%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报