鹰眼预警：漫步者销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，漫步者发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为26.94亿元，同比增长21.64%；归母净利润为4.2亿元，同比增长70.17%；扣非归母净利润为3.78亿元，同比增长70.6%；基本每股收益0.47元/股。

公司自2010年1月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为12.32亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对漫步者2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.94亿元，同比增长21.64%；净利润为4.59亿元，同比增长72.17%；经营活动净现金流为5.1亿元，同比增长24.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.3亿元、2.7亿元、4.6亿元，同比变动分别为12.45%、-18.5%、72.17%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动21.64%，销售费用同比变动51.66%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长351.8%，营业收入同比增长21.64%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为38.16%，同比增长15.64%；净利率为17.06%，同比增长41.54%；净资产收益率（加权）为17.43%，同比增长58.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为38.16%，同比大幅增长15.64%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.16%，高于行业均值20.91%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的33%增长至38.16%，行业毛利率由上一期的22.3%下降至20.91%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.16%高于行业均值20.91%，存货周转率为3.34次低于行业均值5.07次。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.66%高于行业均值-1.38%。

报告期内，公司资产负债率为20.12%，同比增长16.95%；流动比率为4.44，速动比率为3.64；总债务为950.8万元，其中短期债务为537.6万元，短期债务占总债务比为56.54%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.41，5.33，4.44，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.72、4.25、2.93，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为13.86，同比增长28.47%；存货周转率为3.34，同比增长21.11%；总资产周转率为0.88，同比增长9.49%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为3.1亿元，同比增长51.66%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为11.57%，高于行业均值3.21%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为8.85%、9.28%、11.57%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报