鹰眼预警：苏博特营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，苏博特发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为35.82亿元，同比下降3.58%；归母净利润为1.6亿元，同比下降44.32%；扣非归母净利润为1.46亿元，同比下降43.87%；基本每股收益0.38元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为6.32亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏博特2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为35.82亿元，同比下降3.58%；净利润为2.33亿元，同比下降34.88%；经营活动净现金流为3.7亿元，同比增长68.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为35.8亿元，同比下降3.58%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.6亿元，同比大幅下降44.32%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.5亿元，同比大幅下降43.87%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为76.51%，高于行业均值20.1%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为61.21%、72.92%、76.51%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.58%，经营活动净现金流同比增长68.82%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为35.12%，同比增长2.37%；净利率为6.52%，同比下降32.47%；净资产收益率（加权）为3.82%，同比下降46.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为35.12%，高于行业均值22.2%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的34.3%增长至35.12%，行业毛利率由上一期的24.39%下降至22.2%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.25%，9.64%，6.52%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为35.12%高于行业均值22.2%，存货周转率为5.1次低于行业均值6.14次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为35.12%高于行业均值22.2%，应收账款周转率为1.31次低于行业均值44.24次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为35.12%高于行业均值22.2%，但现金周期为292.17天也高于行业均值94.33天。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期34.3%增长至35.12%，销售净利率由去年同期9.64%下降至6.52%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.5%，7.14%，3.82%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为3.82%，低于行业均值5.78%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.54%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.1%高于行业均值-1.95%。

报告期内，公司资产负债率为40.8%，同比增长0.16%；流动比率为2.29，速动比率为2.08；总债务为22.06亿元，其中短期债务为13.45亿元，短期债务占总债务比为60.99%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为11.1亿元，短期债务为13.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.82，广义货币资金低于短期债务。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.75、0.72、0.5，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为10亿元，短期债务为13.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.521%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.35%，营业成本同比增长4.77%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.93%、1.19%、1.21%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.31，同比下降3.09%；存货周转率为5.1，同比下降3.84%；总资产周转率为0.46，同比下降5.97%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.31低于行业均值44.24，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.91，1.36，1.31，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为7.53，5.31，5.1，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.65，0.49，0.46，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.85、2.21、1.93，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为10.47%，高于行业均值3.06%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.37%、9.72%、10.47%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报