鹰眼预警：润丰股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，润丰股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为114.85亿元，同比下降20.58%；归母净利润为7.71亿元，同比下降45.44%；扣非归母净利润为7.62亿元，同比下降46.23%；基本每股收益2.78元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为8.31亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对润丰股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为114.85亿元，同比下降20.58%；净利润为8.5亿元，同比下降42.85%；经营活动净现金流为-13.5亿元，同比下降198.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为114.8亿元，同比下降20.58%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降20.58%，低于行业均值-4.27%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为82.74%，76.72%，-45.44%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为82.08%，77.65%，-46.23%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为8.5亿元、14.9亿元、8.5亿元，同比变动分别为81.79%、75.82%、-42.85%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-20.58%，销售费用同比变动48.12%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-20.58%，税金及附加同比变动63.36%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长47.02%，营业收入同比增长-20.58%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动47.02%高于行业均值-82.82%，营业收入同比变动-20.58%低于行业均值-4.27%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为40.98%，高于行业均值20.1%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长101.32%，营业成本同比增长-21.52%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长101.32%，营业收入同比增长-20.58%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为8.5亿元、经营活动净现金流为-13.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.588低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.59低于行业均值2.28，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.94、0.92、-1.59，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为21.19%，同比增长4.68%；净利率为7.4%，同比下降28.05%；净资产收益率（加权）为12.3%，同比下降52.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为21.19%，低于行业均值22.2%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的20.24%增长至21.19%，行业毛利率由上一期的24.51%下降至22.2%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.4%，同比大幅下降28.05%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.24%增长至21.19%，销售净利率由去年同期10.29%下降至7.4%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为21.19%低于行业均值22.2%，销售净利率为7.4%高于行业均值6.17%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.3%，同比大幅下降52.14%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.17%高于行业均值-1.95%。

报告期内，公司资产负债率为54.09%，同比增长20.35%；流动比率为1.51，速动比率为1.08；总债务为64.06亿元，其中短期债务为63.28亿元，短期债务占总债务比为98.79%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为81.52高于行业均值5.61，短期债务占总债务超七成。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为36.6亿元，短期债务为63.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.58，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为36.6亿元，短期债务为63.3亿元，经营活动净现金流为-13.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.17，低于行业均值0.17。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为93.66%高于行业均值47.19%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为21.96%高于行业均值18.53%，且总债务/负债总额比值为79.49%也高于行业均值49.52%，出现存贷双高特征。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为32.7亿元，短期债务为63.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.27%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为71.35%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长71.35%，营业成本同比增长21.52%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为33.17%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.14%、0.37%、0.38%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为84.76%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为39.9亿元，公司营运资金需求为66.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-26.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.9，同比下降44.46%；存货周转率为3.63，同比下降46.06%；总资产周转率为0.87，同比下降34.32%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.9，同比大幅下降至44.46%。

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.9低于行业均值44.24，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.63，同比大幅下降46.06%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为22.58%、27.6%、31.6%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长31.15%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为4.3亿元，同比增长48.12%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为3.77%，高于行业均值3.06%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为5.2亿元，同比增长39.43%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长39.43%，营业收入同比增长-20.58%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报