鹰眼预警：百傲化学销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，百傲化学发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为10.66亿元，同比下降15.2%；归母净利润为3.28亿元，同比下降18.43%；扣非归母净利润为3.19亿元，同比下降20.16%；基本每股收益0.93元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为7.05亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百傲化学2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.66亿元，同比下降15.2%；净利润为3.28亿元，同比下降18.43%；经营活动净现金流为3.9亿元，同比下降18.8%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为34.25%，24.88%，-15.2%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降15.2%，低于行业均值-4.27%，行业偏离度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.5亿元、4亿元、3.3亿元，同比变动分别为12.96%、60.71%、-18.43%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-15.2%，销售费用同比变动21.28%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-16.45%高于行业均值-78.74%，营业收入同比变动-15.2%低于行业均值-4.27%。

报告期内，公司毛利率为52.03%，同比下降2.14%；净利率为30.81%，同比下降3.81%；净资产收益率（加权）为21.72%，同比下降32.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为52.03%，同比下降2.14%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为52.03%，高于行业均值22.2%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为28.18%、4.96%、0.12%、-2.44%，同比变动分别为-15.85%、407.82%、-112.1%、70.15%，销售净利率较为波动。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为52.03%高于行业均值22.2%，存货周转率为2.64次低于行业均值6.11次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为52.03%高于行业均值22.2%，应收账款周转率为6.92次低于行业均值43.89次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为52.03%高于行业均值22.2%，但现金周期为150.59天也高于行业均值94.33天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为21.72%，同比大幅下降32.27%。

报告期内，公司资产负债率为15.71%，同比下降5.99%；流动比率为4.7，速动比率为3.93；总债务为1.66亿元，其中短期债务为1.66亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为150.88%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长150.88%，营业成本同比增长13.14%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为17.52%，高于行业均值1.69%。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.92，同比下降2.21%；存货周转率为2.64，同比下降17.66%；总资产周转率为0.58，同比下降21.42%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率6.92低于行业均值43.89，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.64低于行业均值6.11，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.66，3.2，2.64，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为121.2万元，较期初增长442.52%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长21.28%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报