鹰眼预警：鸿富瀚应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，鸿富瀚发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为6.71亿元，同比下降6.24%；归母净利润为1.06亿元，同比下降33.15%；扣非归母净利润为9349.2万元，同比下降34.18%；基本每股收益1.18元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利9元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鸿富瀚2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.71亿元，同比下降6.24%；净利润为1.03亿元，同比下降33.03%；经营活动净现金流为7224.88万元，同比下降49.94%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为13.66%，-3.28%，-6.24%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降6.24%，低于行业均值14.75%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降33.15%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降33.15%，低于行业均值26.44%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.9亿元，同比大幅下降34.18%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降34.18%，低于行业均值24.82%，偏离行业度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-6.24%，销售费用同比变动29.99%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.24%，税金及附加同比变动14.93%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为60.81%，高于行业均值29.08%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为35.82%、59.34%、60.81%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.7低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为38.53%，同比下降4.93%；净利率为15.39%，同比下降28.57%；净资产收益率（加权）为5.58%，同比下降35.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为38.53%，同比下降4.93%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.53%，高于行业均值21.02%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为26.57%、-6%、1.29%、-6.47%，同比变动分别为17.68%、75.09%、-53.13%、1678.52%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为15.39%，同比大幅下降28.57%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.53%高于行业均值21.02%，存货周转率为4.53次低于行业均值5.06次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.53%高于行业均值21.02%，应收账款周转率为1.61次低于行业均值4.62次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.53%高于行业均值21.02%，但现金周期为195.22天也高于行业均值87.88天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.11%，8.66%，5.58%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.8%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.85%高于行业均值-1.38%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为76.37%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为22.22%，同比增长12.19%；流动比率为3.43，速动比率为3.24；总债务为3.61亿元，其中短期债务为2.19亿元，短期债务占总债务比为60.83%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.94，3.71，3.43，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.37、0.34、0.18，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为10.1%、13.26%、18.78%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.91，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.12、2.53、0.91，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为605.7万元，较期初变动率为34.81%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.81%，营业成本同比增长3.09%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.16%、0.31%、0.37%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为352.3万元，较期初变动率为50.17%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.4亿元、3亿元、3.4亿元，公司经营活动净现金流分别1.2亿元、1.4亿元、0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.61，同比下降22.34%；存货周转率为4.53，同比下降0.08%；总资产周转率为0.28，同比下降12.91%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.61低于行业均值4.62，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.28低于行业均值0.7，行业偏离度超过50%。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.7亿元，较期初增长80.75%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.35、3.49、1.81，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.7亿元，较期初增长40.88%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为5.7亿元，固定资产为3.7亿元，在建工程超过固定资产。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长29.99%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.5%，高于行业均值3.21%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.96%、3.25%、4.5%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长25.81%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.81%，营业收入同比增长-6.24%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报