鹰眼预警：清源股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，清源股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为19.36亿元，同比增长34.3%；归母净利润为1.69亿元，同比增长54.56%；扣非归母净利润为1.65亿元，同比增长44.46%；基本每股收益0.62元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为7146.18万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.24元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对清源股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.36亿元，同比增长34.3%；净利润为1.69亿元，同比增长54.41%；经营活动净现金流为5405.02万元，同比下降55.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长34.3%，高于行业均值7.62%，行业偏离度超过50%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动34.3%，销售费用同比变动57.61%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长34.3%，经营活动净现金流同比下降55.62%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.32低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.32低于行业均值0.84，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.32、1.11、0.32，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为22.58%，同比下降0.56%；净利率为8.72%，同比增长14.98%；净资产收益率（加权）为14.43%，同比增长37.95%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.41%、22.71%、22.58%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为22.58%高于行业均值20.97%，应收账款周转率为2.86次低于行业均值5.4次。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为24.41%、22.71%、22.58%，持续下降，销售净利率分别为4.78%、7.58%、8.72%，持续增长。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.34%高于行业均值-1.44%。

报告期内，公司资产负债率为49.73%，同比下降2.63%；流动比率为1.75，速动比率为1.46；总债务为7.71亿元，其中短期债务为4.02亿元，短期债务占总债务比为52.12%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.8亿元，短期债务为4亿元，广义货币资金/短期债务为0.69，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.8亿元，短期债务为4亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为61.67%高于行业均值55.28%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.61、0.56、0.36，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.7亿元，公司营运资金需求为6.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.86，同比增长6.14%；存货周转率为7.11，同比增长23.33%；总资产周转率为0.82，同比增长22.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为22.69%、26.76%、30.17%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长405.33%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为864.6万元，较期初增长213.5%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.2亿元，较期初增长52.21%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.1亿元，同比增长57.61%。

点击清源股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报