鹰眼预警：江苏舜天应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，江苏舜天（维权）发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为34.04亿元，同比下降16.87%；归母净利润为7095.11万元，同比增长18.22%；扣非归母净利润为6898.24万元，同比增长5.7%；基本每股收益0.1624元/股。

公司自2000年9月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为7.38亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江苏舜天2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为34.04亿元，同比下降16.87%；净利润为1.23亿元，同比增长16.63%；经营活动净现金流为-3006.11万元，同比下降146.5%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为30.54%，5.66%，-16.88%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降16.88%，低于行业均值-7.04%，行业偏离度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降16.88%，净利润同比增长16.63%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-16.88%，销售费用同比变动9.43%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-8.45%高于行业均值-89.37%，营业收入同比变动-16.88%低于行业均值-7.04%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.09%、11.23%、12.37%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.244低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.6、0.61、-0.24，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为15.57%，同比增长31.18%；净利率为3.61%，同比增长40.31%；净资产收益率（加权）为4.01%，同比增长16.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为15.57%，同比大幅增长31.18%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为15.57%高于行业均值11.97%，存货周转率为5.1次低于行业均值15.92次。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.87%增长至15.57%，存货周转率由去年同期6.34次下降至5.1次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为15.57%高于行业均值11.97%，应收账款周转率为7.73次低于行业均值46.41次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.87%增长至15.57%，应收账款周转率由去年同期10.59次下降至7.73次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为15.57%高于行业均值11.97%，销售净利率为3.61%低于行业均值3.94%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.01%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.56%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为31.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为42.61%，同比下降16.55%；流动比率为1.65，速动比率为1.28；总债务为8.14亿元，其中短期债务为8.14亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.02，低于行业均值0.02。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为21.7%高于行业均值20.94%，且总债务/负债总额比值为55.34%也高于行业均值40.28%，出现存贷双高特征。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-732.8万元，筹资活动净现金流为-1.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-732.8万元，筹资活动净现金流为-1.8亿元，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.73，同比下降27.04%；存货周转率为5.1，同比下降19.61%；总资产周转率为0.93，同比下降9.95%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率7.73低于行业均值46.41，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为15.23，10.59，7.73，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率5.1低于行业均值15.92，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.72，6.34，5.1，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.72%、11.94%、12.2%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.93低于行业均值2.03，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为7.64%，高于行业均值2.38%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.16%、5.8%、7.64%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报