鹰眼预警：青海春天经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，青海春天发布2023年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为2.14亿元，同比增长33.52%；归母净利润为-2.68亿元，同比增长6.85%；扣非归母净利润为-2.44亿元，同比增长6.92%；基本每股收益-0.46元/股。

公司自2001年5月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1463万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对青海春天2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.14亿元，同比增长33.52%；净利润为-2.66亿元，同比增长7.42%；经营活动净现金流为2391.68万元，同比增长175.16%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长33.52%，高于行业均值0.31%，行业偏离度超过50%。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长68.6%，近三个季度增速持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.2亿元，-2亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长33.52%，营业成本同比下降3.89%，收入与成本变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.09低于行业均值2.35，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.26、0.11、-0.09，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为61.21%，同比增长32.75%；净利率为-124.47%，同比增长30.66%；净资产收益率（加权）为-19.15%，同比下降11.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为61.21%，同比大幅增长32.75%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为61.21%，高于行业均值27.32%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-124.47%，低于行业均值5.99%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为61.21%高于行业均值27.32%，存货周转率为0.26次低于行业均值6.97次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为61.21%高于行业均值27.32%，应收账款周转率为4.84次低于行业均值64.54次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为61.21%高于行业均值27.32%，但现金周期为1406.13天也高于行业均值72.12天。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为61.21%高于行业均值27.32%，销售净利率为-124.47%低于行业均值5.99%。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为18.91%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-19.15%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-12.78%，-17.15%，-19.15%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-19.15%，低于行业均值6.74%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-19.07%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为52.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.13%高于行业均值-2.5%。

报告期内，公司资产负债率为6.77%，同比增长301.25%；流动比率为9.23，速动比率为5.57；总债务为882.55万元，其中短期债务为882.55万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为40.25，37.56，9.23，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.03%、0.13%、0.7%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为339.06、93.81、20.55，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为8.92%、10.82%、12.67%，总债务/负债总额比值分别为1.99%、7.42%、9.59%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.7亿元，短期债务为882.5万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.795%，低于1.5%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为26.52%，高于行业均值3.01%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为33.37%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1.9亿元、-0.7亿元、-1.3亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.84，同比增长147.18%；存货周转率为0.26，同比增长10.95%；总资产周转率为0.15，同比增长55.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.84低于行业均值64.54，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.26低于行业均值6.97，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为21.35%、21.39%、21.86%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.15低于行业均值0.84，行业偏离度超过50%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为807.7万元，较期初增长246.3%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.7亿元，同比增长38.78%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为79.97%，高于行业均值11.43%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为43.58%、76.94%、79.97%，持续增长。

点击青海春天鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报