鹰眼预警：绿地控股营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，绿地控股发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3602.45亿元，同比下降17.28%；归母净利润为-95.56亿元，同比下降1029.04%；扣非归母净利润为-102.38亿元，同比下降647.27%；基本每股收益-0.68元/股。

公司自1992年3月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为203.78亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对绿地控股2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3602.45亿元，同比下降17.28%；净利润为-111.24亿元，同比下降340.81%；经营活动净现金流为-20.79亿元，同比下降107.58%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3602.5亿元，同比下降17.28%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降17.28%，低于行业均值1.28%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-58.8%，-83.65%，-1029.04%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降1029.04%，低于行业均值21.2%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-60.62%，-67.25%，-647.27%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降647.27%，低于行业均值23.6%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-111.2亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-25.07%高于行业均值-327.47%，营业收入同比变动-17.28%低于行业均值1.28%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为622.3亿元、274.2亿元、-20.8亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.19低于行业均值3.63，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为6.59、5.97、0.19，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为11.08%，同比增长5.53%；净利率为-3.09%，同比下降391.13%；净资产收益率（加权）为-11.18%，同比下降1098.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为11.08%，低于行业均值22.81%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的10.5%增长至11.08%，行业毛利率由上一期的25.11%下降至22.81%。

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为3.04%、-0.87%、-0.89%、-4.37%，同比变动分别为-7.87%、300.33%、-791.8%、102.67%，销售净利率较为波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.73%，1.06%，-3.09%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.5%增长至11.08%，销售净利率由去年同期1.06%下降至-3.09%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为11.08%低于行业均值22.81%，销售净利率为-3.09%高于行业均值-16.01%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.18%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.07%，1.12%，-11.18%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.18%，低于行业均值-10.72%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.09%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-137.7亿元，同比下降322.21%。

报告期内，公司资产负债率为87.84%，同比下降0.14%；流动比率为1.1，速动比率为0.48；总债务为2159.28亿元，其中短期债务为1139.64亿元，短期债务占总债务比为52.78%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为87.84%高于行业均值62.63%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为634.5亿元，短期债务为1139.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.56，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为634.5亿元，短期债务为1139.6亿元，经营活动净现金流为-20.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.07，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.05、0.03、-0，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为148.76%高于行业均值118.75%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.49、0.41、0.29，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为122.2亿元，较期初变动率为50.71%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长50.71%，营业成本同比增长17.82%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为7.13%、7.18%、9.71%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-20.8亿元、-6.4亿元、-165.7亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.79，同比下降1.72%；存货周转率为0.51，同比下降4.34%；总资产周转率为0.28，同比下降8.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.79低于行业均值66.64，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5，3.86，3.79，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.51低于行业均值13.45，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.64，0.54，0.51，存货周转能力趋弱。

• 存货占比较高。报告期内，存货/资产总额比值为47.57%，高于行业均值45.98%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.38，0.31，0.28，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.98、8.58、7.54，持续下降。

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责任编辑：小浪快报