鹰眼预警：震有科技应收账款/营业收入高于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，震有科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为8.84亿元，同比增长66.1%；归母净利润为-8655.88万元，同比增长59.72%；扣非归母净利润为-9276.63万元，同比增长59.16%；基本每股收益-0.4495元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1355.27万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对震有科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.84亿元，同比增长66.1%；净利润为-8185.03万元，同比增长62.39%；经营活动净现金流为-987.09万元，同比增长84.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长66.1%，高于行业均值0.76%，行业偏离度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.1亿元、-2.2亿元、-0.8亿元，同比变动分别为-343.2%、-105.16%、62.39%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动66.1%，销售费用同比变动3.37%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动66.1%，税金及附加同比变动-35.84%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长101.19%，营业收入同比增长66.1%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为54.45%，高于行业均值39.34%。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长65%，营业成本同比增长61.03%，存货增速高于营业成本增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-987.1万元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.12低于行业均值1.25，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.17、0.3、0.12，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为40.51%，同比增长4.84%；净利率为-9.25%，同比增长77.35%；净资产收益率（加权）为-9.91%，同比增长52.4%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为40.51%，高于行业均值26.72%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-9.25%，低于行业均值-0.26%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为40.51%高于行业均值26.72%，存货周转率为1.01次低于行业均值10.42次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为40.51%高于行业均值26.72%，应收账款周转率为1.72次低于行业均值3.58次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为40.51%高于行业均值26.72%，但现金周期为445.85天也高于行业均值151.69天。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为40.51%高于行业均值26.72%，销售净利率为-9.25%低于行业均值-0.26%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.91%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.91%，低于行业均值-5.81%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-7.44%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为0.2%、7%、7.6%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为52.24%，同比增长30.82%；流动比率为1.67，速动比率为0.96；总债务为3.32亿元，其中短期债务为3.32亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为27.19%，39.95%，52.24%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.67，2.21，1.67，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为3.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.7，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.3亿元，短期债务为3.3亿元，经营活动净现金流为-987.1万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.62、0.39、0.25，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.01，低于行业均值0.08。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为13.95%、25.38%、37.31%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.83、0.93、0.7，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.1亿元，短期债务为3.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.48%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、0.7亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-2.3亿元、-0.7亿元、-987.1万元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为6.1亿元，公司营运资金需求为7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.72，同比增长82.68%；存货周转率为1.01，同比下降2.43%；总资产周转率为0.51，同比增长53.42%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.72低于行业均值3.58，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.01低于行业均值10.42，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.16，1.03，1.01，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为14.95%、24.34%、34.94%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为13.29%，高于行业均值6.49%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报