鹰眼预警：美尔雅经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，美尔雅发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2023年全年营业收入为4.54亿元，同比增长5.5%；归母净利润为-5945.92万元，同比增长57.09%；扣非归母净利润为-9635.58万元，同比增长32.7%；基本每股收益-0.17元/股。

公司自1997年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为8000万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对美尔雅2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.54亿元，同比增长5.5%；净利润为-5774.47万元，同比增长58.58%；经营活动净现金流为-4650.74万元，同比增长24.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长32.7%，低于行业均值81.14%，偏离行业度超过50%。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、-1.2亿元、-0.6亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、-1.2亿元、-0.6亿元，同比变动分别为-83.41%、-664.06%、58.58%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.81低于行业均值3.41，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为36.49%，同比下降5.25%；净利率为-12.72%，同比增长60.74%；净资产收益率（加权）为-10.12%，同比增长50.47%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为36.49%，低于行业均值43.25%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的38.19%下降至36.49%，行业毛利率由上一期的37.87%增长至43.25%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-12.72%，低于行业均值1.07%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期38.19%下降至36.49%，销售净利率由去年同期-27.66%增长至-12.72%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.12%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.12%，低于行业均值1.38%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比增长67.29%。

报告期内，公司资产负债率为43.66%，同比下降18.54%；流动比率为2，速动比率为1.42；总债务为1.92亿元，其中短期债务为1.84亿元，短期债务占总债务比为95.58%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.8亿元，短期债务为1.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.97，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.8亿元，短期债务为1.8亿元，经营活动净现金流为-0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.11，低于行业均值0.18。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.7亿元，短期债务为1.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.712%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为747.12%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长747.12%，营业成本同比增长8.97%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.5亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、-161.5万元、-0.5亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4.4亿元，公司营运资金需求为4.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-221.1万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.01，同比增长7.91%；存货周转率为1.13，同比增长8.51%；总资产周转率为0.37，同比增长15.6%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.13低于行业均值2.81，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.1%、4.53%、4.8%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为28.3%，高于行业均值25.07%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为24.75%、27.69%、28.3%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长35.71%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长35.71%，营业收入同比增长5.5%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击美尔雅鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报