鹰眼预警：航宇科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，航宇科技发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为21.04亿元，同比增长44.69%；归母净利润为1.86亿元，同比增长1.21%；扣非归母净利润为1.59亿元，同比下降5.65%；基本每股收益1.3元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6924.71万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对航宇科技2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.04亿元，同比增长44.69%；净利润为1.84亿元，同比增长0.49%；经营活动净现金流为1.43亿元，同比增长192.24%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长44.69%，高于行业均值12.06%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为91.13%，31.99%，1.21%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长1.21%，低于行业均值24.18%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为76.25%，35.99%，-5.65%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降5.65%，低于行业均值31.49%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长44.69%，净利润同比增长0.49%，营业收入变动与净利润变动差异大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长50.7%，营业收入同比增长44.69%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.775低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.77低于行业均值0.91，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为27.18%，同比下降15.31%；净利率为8.76%，同比下降30.55%；净资产收益率（加权）为12.53%，同比下降21.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为32.6%、32.09%、27.18%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为27.18%，低于行业均值31.87%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.48%，12.61%，8.76%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为27.18%低于行业均值31.87%，销售净利率为8.76%高于行业均值8.08%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.44%，16.01%，12.53%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为50.06%，同比下降14.15%；流动比率为1.77，速动比率为1.08；总债务为11.23亿元，其中短期债务为8.01亿元，短期债务占总债务比为71.35%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.2亿元，短期债务为8亿元，广义货币资金/短期债务为0.53，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.2亿元，短期债务为8亿元，经营活动净现金流为1.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为65.94%高于行业均值36.85%。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.51、0.45、0.38，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.2亿元，短期债务为8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.904%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为1871.13%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.8亿元、2.3亿元、2.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、0.5亿元、1.4亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-3.7亿元、-1.6亿元、-2.6亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为9.7亿元，公司营运资金需求为12.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.91，同比下降3.7%；存货周转率为1.83，同比增长27.16%；总资产周转率为0.66，同比增长17.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为17.55%、19.32%、25.53%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为231.7万元，较期初增长53.03%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.1亿元，较期初增长36.61%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.5亿元，同比增长44.95%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长44.95%，营业收入同比增长44.69%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报