鹰眼预警：莲花健康经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，莲花健康发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为21.01亿元，同比增长24.23%；归母净利润为1.3亿元，同比增长181.26%；扣非归母净利润为1.18亿元，同比增长89.03%；基本每股收益0.07元/股。

公司自1998年8月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2.04亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对莲花健康2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.01亿元，同比增长24.23%；净利润为1.31亿元，同比增长178.02%；经营活动净现金流为7402.07万元，同比增长34.66%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动24.23%，销售费用同比变动52.95%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动24.23%，税金及附加同比变动-3.41%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长87.5%，营业成本同比增长19.83%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长87.5%，营业收入同比增长24.23%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.566低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.57低于行业均值2.35，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.63、1.17、0.57，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.15%，同比增长21.53%；净利率为6.22%，同比增长123.8%；净资产收益率（加权）为8.79%，同比增长172.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为17.15%，同比大幅增长21.53%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.15%，低于行业均值27.32%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的14.11%增长至17.15%，行业毛利率由上一期的27.42%下降至27.32%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.11%增长至17.15%，存货周转率由去年同期17.42次下降至16.32次。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为17.15%低于行业均值27.32%，销售净利率为6.22%高于行业均值5.99%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.86%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.03%高于行业均值-2.5%。

报告期内，公司资产负债率为45.47%，同比下降11.71%；流动比率为1.53，速动比率为1.4；总债务为6.92亿元，其中短期债务为6.56亿元，短期债务占总债务比为94.85%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.07，低于行业均值0.18。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为52.06%高于行业均值47.36%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为51.43%高于行业均值24.88%，且总债务/负债总额比值为62.45%也高于行业均值36.85%，出现存贷双高特征。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.48%、3.29%、4.11%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-9.6亿元、-703.7万元、-0.5亿元，持续为负数。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1亿元，营运资本为5.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为6.6亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为20.36，同比增长25.47%；存货周转率为16.32，同比下降6.35%；总资产周转率为0.86，同比增长19.83%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率20.36低于行业均值64.54，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.43、6.85、6.57，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长94.99%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长72.01%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.1亿元，同比增长52.95%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长20.12%。

点击莲花健康鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报