鹰眼预警：海正药业经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，海正药业发布2023年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2023年全年营业收入为103.73亿元，同比下降13.82%；归母净利润为-9317.13万元，同比下降119.06%；扣非归母净利润为-1亿元，同比下降131.98%；基本每股收益-0.08元/股。

公司自2000年7月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为14.81亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海正药业2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为103.73亿元，同比下降13.82%；净利润为-9701.5万元，同比下降119.75%；经营活动净现金流为15.03亿元，同比下降27.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为6.89%，-0.82%，-13.82%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降13.82%，低于行业均值0.56%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为16.71%，0.44%，-119.06%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降119.06%，低于行业均值-18.25%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为277.94%，48.81%，-131.98%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降131.98%，低于行业均值-17.51%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-21.92%高于行业均值-116.77%，营业收入同比变动-13.82%低于行业均值0.56%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-15.49低于行业均值2.19，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为40.34%，同比下降3.63%；净利率为-0.94%，同比下降122.92%；净资产收益率（加权）为-1.15%，同比下降118.03%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为40.34%，同比下降3.63%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为40.34%，低于行业均值51.84%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的41.86%下降至40.34%，行业毛利率由上一期的51.54%增长至51.84%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.21%，4.08%，-0.94%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为40.34%低于行业均值51.84%，销售净利率为-0.94%高于行业均值-49.58%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.15%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为7.49%，6.38%，-1.15%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.15%，低于行业均值3.03%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.66%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-2.9亿元，同比下降126.54%。

报告期内，公司资产负债率为52.6%，同比下降5.47%；流动比率为0.97，速动比率为0.67；总债务为61.09亿元，其中短期债务为37.4亿元，短期债务占总债务比为61.23%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.97低于行业均值3.9，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.58。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为19.2亿元，短期债务为37.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.51，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为19.2亿元，短期债务为37.4亿元，经营活动净现金流为15亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为73.16%高于行业均值36.4%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为4.6亿元，营运资本为-2.2亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-6.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.74，同比下降10.36%；存货周转率为3.2，同比下降10.06%；总资产周转率为0.57，同比下降9.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.52，5.29，4.74，应收账款周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报