新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日,西藏城投发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2023年全年营业收入为23.95亿元,同比下降2.49%;归母净利润为6199.26万元,同比下降47.13%;扣非归母净利润为6222.76万元,同比下降46.34%;基本每股收益0.08元/股。
公司自1996年11月上市以来,已经现金分红14次,累计已实施现金分红为1.57亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对西藏城投2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为23.95亿元,同比下降2.49%;净利润为-412.25万元,同比下降108.63%;经营活动净现金流为-5.66亿元,同比下降155.28%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入增速持续下降。近三期年报,营业收入同比变动分别为34.91%,-2.31%,-2.49%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 25.14亿 | 24.56亿 | 23.95亿 |
营业收入增速 | 34.91% | -2.31% | -2.49% |
• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内,营业收入同比下降2.49%,低于行业均值1.28%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 25.14亿 | 24.56亿 | 23.95亿 |
营业收入增速 | 34.91% | -2.31% | -2.49% |
营业收入增速行业均值 | 22.95% | -1.46% | 1.28% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为6.5%,-1.02%,-47.13%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | 1.18亿 | 1.17亿 | 6199.26万 |
归母净利润增速 | 6.5% | -1.02% | -47.13% |
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降47.13%,低于行业均值21.2%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | 1.18亿 | 1.17亿 | 6199.26万 |
归母净利润增速 | 6.5% | -1.02% | -47.13% |
归母净利润增速行业均值 | -1.65% | -188.71% | 21.2% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报,扣非归母净利润同比变动分别为0.65%,-5.38%,-46.34%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | 1.23亿 | 1.16亿 | 6222.76万 |
扣非归母利润增速 | 0.65% | -5.38% | -46.34% |
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降46.34%,低于行业均值23.6%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | 1.23亿 | 1.16亿 | 6222.76万 |
扣非归母利润增速 | 0.65% | -5.38% | -46.34% |
扣非归母利润增速行业均值 | 2% | -341.99% | 23.6% |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内,净利润出现负数,为-412.2万元。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净利润(元) | 1.11亿 | 4776.69万 | -412.25万 |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-2.49%,税金及附加同比变动65.32%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 25.14亿 | 24.56亿 | 23.95亿 |
营业收入增速 | 34.91% | -2.31% | -2.49% |
税金及附加增速 | -6.12% | 37.96% | 65.32% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 营业收入增速持续下降,应收账款增速持续增长。近三期年报,营业收入同比变动分别为34.91%、-2.31%、-2.49%持续下降,应收账款较期初变动分别为-81.46%、29.4%、34.86%持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 34.91% | -2.31% | -2.49% |
应收账款较期初增速 | -81.46% | 29.4% | 34.86% |
• 应收账款增速高于行业均值,营业收入增速低于行业均值。报告期内,应收账款较期初变动34.86%高于行业均值-327.47%,营业收入同比变动-2.49%低于行业均值1.28%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 34.91% | -2.31% | -2.49% |
营业收入增速行业均值 | 22.95% | -1.46% | 1.28% |
应收账款较期初增速 | -81.46% | 29.4% | 34.86% |
应收账款较期初增速行业均值 | -609.41% | 107.29% | -327.47% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为0.45%、0.59%、0.82%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 1120.15万 | 1449.52万 | 1954.77万 |
营业收入(元) | 25.14亿 | 24.56亿 | 23.95亿 |
应收账款/营业收入 | 0.45% | 0.59% | 0.82% |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为33.55%,同比增长6.66%;净利率为-0.17%,同比下降108.85%;净资产收益率(加权)为1.63%,同比下降48.09%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率增长,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的31.46%增长至33.55%,行业毛利率由上一期的25.11%下降至22.81%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 29.81% | 31.46% | 33.55% |
销售毛利率行业均值 | 30.33% | 25.11% | 22.81% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为4.43%,1.94%,-0.17%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | 4.43% | 1.94% | -0.17% |
销售净利率增速 | -22.44% | -56.11% | -108.85% |
• 销售毛利率高于行业均值,存货周转率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为33.55%高于行业均值22.81%,存货周转率为0.18次低于行业均值13.45次。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 29.81% | 31.46% | 33.55% |
销售毛利率行业均值 | 30.33% | 25.11% | 22.81% |
存货周转率(次) | 0.17 | 0.17 | 0.18 |
存货周转率行业均值(次) | 11.01 | 18.06 | 13.45 |
• 销售毛利率持续增长,销售净利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为29.81%、31.46%、33.55%,持续增长,销售净利率分别为4.43%、1.94%、-0.17%,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 29.81% | 31.46% | 33.55% |
销售净利率 | 4.43% | 1.94% | -0.17% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为1.63%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 3.25% | 3.14% | 1.63% |
净资产收益率增速 | 3.18% | -3.39% | -48.09% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为3.25%,3.14%,1.63%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 3.25% | 3.14% | 1.63% |
净资产收益率增速 | 3.18% | -3.39% | -48.09% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为0.74%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
投入资本回报率 | 1.2% | 1.24% | 0.74% |
从非常规性损益看,需要重点关注:
• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为1002%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
非常规性收益(元) | -1520.72万 | 2323.41万 | -4130.54万 |
净利润(元) | 1.11亿 | 4776.69万 | -412.25万 |
非常规性收益/净利润 | -31.84% | 48.64% | 1002% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-0.34%高于行业均值-6.32%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产减值损失(元) | -3562.26万 | -3039.64万 | -1243.42万 |
净资产(元) | 36.71亿 | 36.93亿 | 36.72亿 |
资产减值损失/净资产 | -0.97% | -0.82% | -0.34% |
资产减值损失/净资产行业均值 | -6.33% | -6.66% | -6.32% |
从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:
• 少数股东损益为负,归母净利润为正。报告期内,少数股东损益为-0.7亿元,归母净利润为0.6亿元。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
少数股东损益(元) | -704.85万 | -6947.97万 | -6611.51万 |
归母净利润(元) | 1.18亿 | 1.17亿 | 6199.26万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为72.81%,同比下降0.96%;流动比率为1.41,速动比率为0.15;总债务为40.4亿元,其中短期债务为13.4亿元,短期债务占总债务比为33.16%。
从财务状况整体看,需要重点关注:
• 资产负债率高于行业均值。报告期内,资产负债率为72.81%高于行业均值62.63%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产负债率 | 74.84% | 73.52% | 72.81% |
资产负债率行业均值 | 62.56% | 63.56% | 62.63% |
• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为1.92,1.54,1.41,短期偿债能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
流动比率(倍) | 1.92 | 1.54 | 1.41 |
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为9亿元,短期债务为13.4亿元,广义货币资金/短期债务为0.67,广义货币资金低于短期债务。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 10.67亿 | 9.53亿 | 8.96亿 |
短期债务(元) | 17.88亿 | 18.55亿 | 13.4亿 |
广义货币资金/短期债务 | 0.6 | 0.51 | 0.67 |
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为9亿元,短期债务为13.4亿元,经营活动净现金流为-5.7亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 8.01亿 | 19.76亿 | 3.3亿 |
短期债务+财务费用(元) | 18.89亿 | 20.27亿 | 14.82亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.13,现金比率低于0.25。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
现金比率 | 0.17 | 0.14 | 0.13 |
• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为0.14、0.13、0.13,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
现金比率 | 0.14 | 0.13 | 0.13 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为-0.08,低于行业均值-0.01。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | -1.77亿 | 5.05亿 | -6.91亿 |
流动负债(元) | 49.21亿 | 63.63亿 | 53.68亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | -0.04 | 0.08 | -0.13 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0 | -0.06 | -0.01 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为5.6亿元,短期债务为13.4亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为0.949%,低于1.5%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
货币资金(元) | 8.54亿 | 5.83亿 | 5.64亿 |
短期债务(元) | 17.88亿 | 18.55亿 | 13.4亿 |
利息收入/平均货币资金 | 1.2% | 1.91% | 0.95% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长1.8%,营业成本同比增长5.47%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
预付账款较期初增速 | 60.73% | -77.34% | -1.8% |
营业成本增速 | 43.58% | -4.6% | -5.47% |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.54%、0.78%、1.04%,持续上涨。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
其他应收款(元) | 6516.76万 | 8107.29万 | 1.02亿 |
流动资产(元) | 121.76亿 | 103.95亿 | 97.74亿 |
其他应收款/流动资产 | 0.54% | 0.78% | 1.04% |
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为28.7亿元,较期初变动率为206.43%。
项目 | 20221231 |
期初其他应付款(元) | 9.38亿 |
本期其他应付款(元) | 28.73亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为140.72,同比下降26.4%;存货周转率为0.18,同比增长6.26%;总资产周转率为0.17,同比增长1.35%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内,应收账款周转率为140.72,同比大幅下降至26.4%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款周转率(次) | 70.23 | 191.19 | 140.72 |
应收账款周转率增速 | 114.15% | 172.23% | -26.4% |
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率0.18低于行业均值13.45,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货周转率(次) | 0.17 | 0.17 | 0.18 |
存货周转率行业均值(次) | 11.01 | 18.06 | 13.45 |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为0.08%、0.1%、0.14%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 1120.15万 | 1449.52万 | 1954.77万 |
资产总额(元) | 145.87亿 | 139.45亿 | 135.07亿 |
应收账款/资产总额 | 0.08% | 0.1% | 0.14% |
• 存货占比较高。报告期内,存货/资产总额比值为64.77%,高于行业均值45.98%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货(元) | 109.93亿 | 93.37亿 | 87.48亿 |
资产总额(元) | 145.87亿 | 139.45亿 | 135.07亿 |
存货/资产总额 | 75.36% | 66.96% | 64.77% |
存货/资产总额行业均值 | 48.7% | 47.81% | 45.98% |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为2.9亿元,较期初增长226.4%。
项目 | 20221231 |
期初在建工程(元) | 8981.3万 |
本期在建工程(元) | 2.93亿 |
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责任编辑:小浪快报
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