鹰眼预警：西藏城投应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，西藏城投发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为23.95亿元，同比下降2.49%；归母净利润为6199.26万元，同比下降47.13%；扣非归母净利润为6222.76万元，同比下降46.34%；基本每股收益0.08元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为1.57亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西藏城投2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为23.95亿元，同比下降2.49%；净利润为-412.25万元，同比下降108.63%；经营活动净现金流为-5.66亿元，同比下降155.28%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为34.91%，-2.31%，-2.49%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降2.49%，低于行业均值1.28%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为6.5%，-1.02%，-47.13%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降47.13%，低于行业均值21.2%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为0.65%，-5.38%，-46.34%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降46.34%，低于行业均值23.6%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-412.2万元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-2.49%，税金及附加同比变动65.32%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为34.91%、-2.31%、-2.49%持续下降，应收账款较期初变动分别为-81.46%、29.4%、34.86%持续增长。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动34.86%高于行业均值-327.47%，营业收入同比变动-2.49%低于行业均值1.28%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.45%、0.59%、0.82%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为33.55%，同比增长6.66%；净利率为-0.17%，同比下降108.85%；净资产收益率（加权）为1.63%，同比下降48.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的31.46%增长至33.55%，行业毛利率由上一期的25.11%下降至22.81%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.43%，1.94%，-0.17%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.55%高于行业均值22.81%，存货周转率为0.18次低于行业均值13.45次。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为29.81%、31.46%、33.55%，持续增长，销售净利率分别为4.43%、1.94%、-0.17%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.63%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.25%，3.14%，1.63%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.74%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为1002%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.34%高于行业均值-6.32%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.7亿元，归母净利润为0.6亿元。

报告期内，公司资产负债率为72.81%，同比下降0.96%；流动比率为1.41，速动比率为0.15；总债务为40.4亿元，其中短期债务为13.4亿元，短期债务占总债务比为33.16%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为72.81%高于行业均值62.63%。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.92，1.54，1.41，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9亿元，短期债务为13.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.67，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9亿元，短期债务为13.4亿元，经营活动净现金流为-5.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.14、0.13、0.13，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.08，低于行业均值-0.01。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.6亿元，短期债务为13.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.949%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1.8%，营业成本同比增长5.47%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.54%、0.78%、1.04%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为28.7亿元，较期初变动率为206.43%。

报告期内，公司应收帐款周转率为140.72，同比下降26.4%；存货周转率为0.18，同比增长6.26%；总资产周转率为0.17，同比增长1.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为140.72，同比大幅下降至26.4%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.18低于行业均值13.45，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.08%、0.1%、0.14%，持续增长。

• 存货占比较高。报告期内，存货/资产总额比值为64.77%，高于行业均值45.98%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.9亿元，较期初增长226.4%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报