鹰眼预警：山河智能营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，山河智能发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为72.29亿元，同比下降1%；归母净利润为3558.34万元，同比增长103.13%；扣非归母净利润为-1.41亿元，同比增长88.56%；基本每股收益0.0331元/股。

公司自2006年12月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为5.55亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山河智能2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为72.29亿元，同比下降1%；净利润为1907.96万元，同比增长101.63%；经营活动净现金流为-5.2亿元，同比增长66.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为72.3亿元，同比下降1%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1%，净利润同比增长101.63%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降1%，净利润为0.2亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.2亿元，扣非净利润为-1.4亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.2亿元、-11.7亿元、0.2亿元，同比变动分别为-44.19%、-463.28%、101.63%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1%，税金及附加同比变动22.12%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为82.39%，高于行业均值39.09%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为37.15%、75.27%、82.39%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1%，经营活动净现金流同比增长66.73%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-5.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-27.269低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-27.27低于行业均值0.98，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为28.06%，同比增长31.45%；净利率为0.26%，同比增长101.65%；净资产收益率（加权）为0.78%，同比增长103.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为28.06%，同比大幅增长31.45%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为28.06%，低于行业均值29.81%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.26%，低于行业均值6.81%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.35%增长至28.06%，存货周转率由去年同期1.96次下降至1.69次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期21.35%增长至28.06%，应收账款周转率由去年同期1.5次下降至1.26次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.78%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为0.78%，低于行业均值5.28%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.53%高于行业均值-3.02%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为0.4亿元。

报告期内，公司资产负债率为77.21%，同比增长0.34%；流动比率为1.49，速动比率为1.13；总债务为113.65亿元，其中短期债务为50.98亿元，短期债务占总债务比为44.86%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为77.21%高于行业均值42.41%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为22.3亿元，短期债务为51亿元，广义货币资金/短期债务为0.44，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为22.3亿元，短期债务为51亿元，经营活动净现金流为-5.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.06，低于行业均值0.02。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为238.7%高于行业均值80.05%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为70.46%，利息支出占净利润之比为1935.36%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为9.3亿元、4.8亿元、3亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、-15.6亿元、-5.2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为42.6亿元，公司营运资金需求为43.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.26，同比下降15.85%；存货周转率为1.69，同比下降13.61%；总资产周转率为0.35，同比下降4.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.26低于行业均值4.21，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为22.02%、26.71%、28.51%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.31、1.21、1.2，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长64.39%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为8.4%，高于行业均值6.47%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为3.5亿元，同比增长70.38%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报