鹰眼预警：昂立教育应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，昂立教育发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为9.66亿元，同比增长27%；归母净利润为-1.88亿元，同比下降211.89%；扣非归母净利润为-1.58亿元，同比下降21.35%；基本每股收益-0.69元/股。

公司自1993年6月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为1.8亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对昂立教育2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.66亿元，同比增长27%；净利润为-1.9亿元，同比下降195.58%；经营活动净现金流为2.43亿元，同比增长208.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.9亿元，同比大幅下降211.89%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降211.89%，低于行业均值703.78%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降21.35%，低于行业均值361.55%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长27%，净利润同比下降195.58%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.9亿元、2亿元、-1.9亿元，同比变动分别为33.66%、205.2%、-195.58%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.67%、2.11%、2.72%，持续增长。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.9%，营业收入同比增长27%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-1.28低于行业均值1.13，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.52、-1.13、-1.28，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为41.73%，同比下降8.47%；净利率为-19.72%，同比下降175.26%；净资产收益率（加权）为-77.2%，同比下降217.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为41.73%，同比下降8.47%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的45.59%下降至41.73%，行业毛利率由上一期的25.1%增长至28.2%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-19.72%，同比大幅下降175.26%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-19.72%，低于行业均值-5.83%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为41.73%高于行业均值28.2%，销售净利率为-19.72%低于行业均值-5.83%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-77.2%，同比大幅下降217.41%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-77.2%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-77.2%，低于行业均值1.09%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-59.3%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值39.9%，高于行业均值5.25%。

报告期内，公司资产负债率为85.7%，同比增长30.94%；流动比率为0.73，速动比率为0.72；总债务为1亿元，其中短期债务为1亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率高于行业均值。报告期内，资产负债率为85.7%高于行业均值39.29%。

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动30.86%，资产负债率增长至85.7%。

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.73低于行业均值2.92，流动性有待加强。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为48.15%高于行业均值36.35%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.7亿元，短期债务为1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.569%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为45.66，同比下降19.94%；存货周转率为42.32，同比增长33.84%；总资产周转率为0.72，同比增长28.42%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.72%、1.3%、1.81%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长187.29%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.4亿元，同比增长42.68%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为25.3%，高于行业均值8.9%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为21.99%、22.52%、25.3%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报