鹰眼预警：歌力思应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，歌力思发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为29.15亿元，同比增长21.73%；归母净利润为1.06亿元，同比增长416.56%；扣非归母净利润为8031万元，同比增长1515.12%；基本每股收益0.29元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为7.26亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对歌力思2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为29.15亿元，同比增长21.73%；净利润为1.62亿元，同比增长191.16%；经营活动净现金流为4.8亿元，同比增长52.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.3亿元、0.6亿元、1.6亿元，同比变动分别为-24.44%、-83.28%、191.16%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长26.65%，营业收入同比增长21.73%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长21.82%，营业成本同比增长8.37%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长21.82%，营业收入同比增长21.73%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为67.79%，同比增长6.23%；净利率为5.56%，同比增长139.18%；净资产收益率（加权）为3.74%，同比增长405.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为67.79%，高于行业均值43.25%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为67.79%高于行业均值43.25%，存货周转率为1.09次低于行业均值2.81次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为67.79%高于行业均值43.25%，应收账款周转率为8.88次低于行业均值10.87次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.74%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.38%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为49%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2亿元，较期初变动率为-32.62%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1.5亿元，同比下降323.76%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-4.74%高于行业均值-6.49%。

报告期内，公司资产负债率为33.8%，同比下降0.7%；流动比率为2.16，速动比率为1.18；总债务为2.9亿元，其中短期债务为2.35亿元，短期债务占总债务比为80.83%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至4.22。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.88，同比增长9.97%；存货周转率为1.09，同比下降7.31%；总资产周转率为0.65，同比增长20.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.09低于行业均值2.81，行业偏离度超过50%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为15.44%、17.85%、20.44%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为267.9万元，较期初增长278.14%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为46.08%，高于行业均值25.07%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报