鹰眼预警：品高股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，品高股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为5.46亿元，同比增长9.58%；归母净利润为-1068.04万元，同比下降122.67%；扣非归母净利润为-2259.92万元，同比下降169.08%；基本每股收益-0.09元/股。

公司自2021年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3086.41万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对品高股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.46亿元，同比增长9.58%；净利润为-1149.76万元，同比下降123.01%；经营活动净现金流为-1.2亿元，同比下降744.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长9.58%，低于行业均值11.38%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为15.78%，-15.31%，-122.67%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降122.67%，低于行业均值131.49%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为29.39%，-32.87%，-169.08%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降169.08%，低于行业均值102.48%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为2.03%、5.84%、9.58%持续增长，净利润同比变动分别为7.46%、-6.34%、-123.02%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.1亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动9.58%，销售费用同比变动41.69%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长323.85%，营业收入同比增长9.58%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长32.09%，营业收入同比增长9.58%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动32.09%高于行业均值-113.6%，营业收入同比变动9.58%低于行业均值11.38%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为96.32%，高于行业均值18.07%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为66.98%、79.9%、96.32%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.29%，营业成本同比增长15.06%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.29%，营业收入同比增长9.58%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为2.03%、5.84%、9.58%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为34.99%、-71.12%、-744.35%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、0.2亿元、-1.2亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为38.46%，同比下降7.08%；净利率为-2.1%，同比下降121%；净资产收益率（加权）为-0.75%，同比下降122.66%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为46.55%、41.39%、38.46%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为38.46%，低于行业均值44.23%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.32%，10.02%，-2.1%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-2.1%，低于行业均值5.59%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.75%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.02%，3.31%，-0.75%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.75%，低于行业均值3.43%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.73%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.3亿元，较期初变动率为80.36%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降373.72%。

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-1.28%高于行业均值-4.83%。

报告期内，公司资产负债率为25.29%，同比增长18.9%；流动比率为3.09，速动比率为2.44；总债务为5020.87万元，其中短期债务为5020.87万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.27，低于行业均值0.13。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.13、0.05、-0.27，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为98.39%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.09%、0.44%、0.97%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长98.39%，营业成本同比增长15.06%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为79.63%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为174.03%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.2亿元、-1.1亿元、-0.6亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.18，同比下降15.39%；存货周转率为1.33，同比下降6.7%；总资产周转率为0.29，同比增长11.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.18低于行业均值11.96，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.61，1.4，1.18，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.33低于行业均值192.38，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为16.23%、21.61%、28.07%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.75%、11.97%、15.22%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.29低于行业均值0.64，行业偏离度超过50%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为11.7、11.56、10.6，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.4亿元，较期初增长87.8%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长41.69%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.09%、6.39%、8.27%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报