鹰眼预警：万德斯营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，万德斯发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为8.1亿元，同比下降5.83%；归母净利润为-8663.26万元，同比下降487.46%；扣非归母净利润为-8238.44万元，同比下降1073.17%；基本每股收益-1.0192元/股。

公司自2019年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5956.05万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万德斯2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.1亿元，同比下降5.83%；净利润为-8987.53万元，同比下降512.96%；经营活动净现金流为-1.33亿元，同比下降454.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8.1亿元，同比下降5.83%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降5.83%，低于行业均值0.7%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-42.54%，-69.22%，-487.46%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降487.46%，低于行业均值23.78%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-22.37%，-86.56%，-1073.17%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降1073.17%，低于行业均值-19.98%，偏离行业度超过50%。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.9亿元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为41.61%、56.08%、63.65%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长294.73%，营业成本同比增长10.43%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长294.73%，营业收入同比增长-5.83%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为13.85%，同比下降47.81%；净利率为-11.1%，同比下降538.52%；净资产收益率（加权）为-7.42%，同比下降501.08%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.36%、26.53%、13.85%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为13.85%，低于行业均值24.7%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.89%，2.53%，-11.1%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-11.1%，低于行业均值5.15%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.42%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.26%，1.85%，-7.42%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-7.42%，低于行业均值-4.64%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.38%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.36%高于行业均值-2.9%。

报告期内，公司资产负债率为47.79%，同比增长12.88%；流动比率为1.62，速动比率为1.56；总债务为5.09亿元，其中短期债务为3.71亿元，短期债务占总债务比为72.81%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.8亿元，短期债务为3.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.77，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.8亿元，短期债务为3.7亿元，经营活动净现金流为-1.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.15，低于行业均值-0.01。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.47、1.1、0.56，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.4亿元，短期债务为3.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.58%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为115.54%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长115.54%，营业成本同比增长10.43%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.09%、1.7%、1.81%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为65.86%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.2亿元、1.2亿元、1.9亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、0.4亿元、-1.3亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.4亿元，公司营运资金需求为5.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.62，同比下降13.33%；存货周转率为22.22，同比下降18.46%；总资产周转率为0.37，同比下降6.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.62低于行业均值4.51，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.9，1.87，1.62，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为20.34%、22.41%、23.55%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.53，0.4，0.37，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.85、4.13、3.73，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长5599.01%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为4亿元，较期初增长200.16%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为6.09%，高于行业均值3.9%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.51%、5.03%、6.09%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报