鹰眼预警：国检集团应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，国检集团发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为26.6亿元，同比增长9.59%；归母净利润为2.57亿元，同比增长1.11%；扣非归母净利润为2.23亿元，同比增长2.21%；基本每股收益0.3204元/股。

公司自2016年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4.35亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.12元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国检集团2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为26.6亿元，同比增长9.59%；净利润为3.55亿元，同比增长3.56%；经营活动净现金流为2.86亿元，同比增长3.4%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长28.77%，营业收入同比增长9.59%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为45.38%，高于行业均值44.39%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为29.57%、38.62%、45.38%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.804低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.11、0.81、0.8，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为45%，同比增长0.93%；净利率为13.35%，同比下降5.5%；净资产收益率（加权）为13.93%，同比下降8.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的44.58%增长至45%，行业毛利率由上一期的39.01%下降至35.4%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.83%，14.06%，13.35%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为45%高于行业均值35.4%，存货周转率为16.05次低于行业均值33.35次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为45%高于行业均值35.4%，应收账款周转率为2.48次低于行业均值199.53次。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为44.57%、44.58%、45%，持续增长，销售净利率分别为15.83%、14.06%、13.35%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为17.15%，15.2%，13.93%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为49.16%，同比增长8.03%；流动比率为1.24，速动比率为1.18；总债务为13.58亿元，其中短期债务为8.09亿元，短期债务占总债务比为59.61%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为43.44%，45.17%，49.16%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.43，1.33，1.24，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.37，1.06，1.48，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.9亿元，短期债务为8.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.6，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.9亿元，短期债务为8.1亿元，经营活动净现金流为2.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.51、0.39、0.3，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.41、0.22、0.18，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为25.25%、37.58%、52.71%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.75、0.44、0.36，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.9亿元，短期债务为8.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.663%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.9亿元，公司营运资金需求为6.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.48，同比下降18.6%；存货周转率为16.05，同比下降1.36%；总资产周转率为0.56，同比下降4.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.48低于行业均值199.53，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率16.05低于行业均值33.35，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为17.13%、21.34%、23.82%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长37.05%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.4亿元，同比增长24.66%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为5.41%，高于行业均值3.8%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.32%、4.76%、5.41%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报