鹰眼预警：恒烁股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，恒烁股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为3.06亿元，同比下降29.41%；归母净利润为-1.73亿元，同比下降914.12%；扣非归母净利润为-1.92亿元，同比下降5574.28%；基本每股收益-2.09元/股。

公司自2022年8月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒烁股份2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.06亿元，同比下降29.41%；净利润为-1.73亿元，同比下降914.12%；经营活动净现金流为-1.66亿元，同比增长63.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为128.76%，-24.76%，-29.41%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降29.41%，低于行业均值4.64%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为616.41%，-85.63%，-914.12%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降914.12%，低于行业均值-39.91%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为819.84%，-97.35%，-5574.28%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降5574.28%，低于行业均值-45.75%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-0.6亿元，-0.6亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.7亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-29.41%，销售费用同比变动30.2%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.51%，营业收入同比增长-29.41%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为34.81%，高于行业均值25.36%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.49%、18.97%、34.81%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长26.62%，营业成本同比增长-17.41%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.62%，营业收入同比增长-29.41%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降29.41%，经营活动净现金流同比增长63.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.3亿元、-1.5亿元、-1.7亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.96低于行业均值1.55，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为14.58%，同比下降45.99%；净利率为-56.45%，同比下降1253.36%；净资产收益率（加权）为-10.72%，同比下降542.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为40.83%、26.99%、14.58%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为14.58%，低于行业均值33.01%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为25.62%，4.89%，-56.45%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-56.45%，低于行业均值1.52%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为44.27%，2.42%，-10.72%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.72%，低于行业均值1.94%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1亿元，同比下降635.07%。

报告期内，公司资产负债率为7.74%，同比增长20.72%；流动比率为12.84，速动比率为9.64；总债务为462.05万元，其中短期债务为462.05万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-1.59，低于行业均值0.07。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为259.2万元，较期初变动率为30.43%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长30.43%，营业成本同比增长17.41%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为122.1万元，较期初变动率为66.87%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-4.1亿元，筹资活动净现金流为-232.5万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.7亿元、-2.5亿元、-232.5万元，需关注资金链风险。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1亿元、-16.1亿元、-0.8亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.24，同比下降59.56%；存货周转率为0.88，同比下降45.46%；总资产周转率为0.18，同比下降51.55%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率3.24低于行业均值8.29，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.88低于行业均值3.83，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.54%、4.55%、6.43%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.18低于行业均值0.42，行业偏离度超过50%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为26.63、19.09、12.93，持续下降。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为15.4%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长30.2%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为5.02%，高于行业均值4.03%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.78%、2.72%、5.02%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报