鹰眼预警：博瑞传播应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，博瑞传播发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为5.76亿元，同比增长22.94%；归母净利润为3606.72万元，同比下降10.36%；扣非归母净利润为3024.13万元，同比下降26.57%；基本每股收益0.03元/股。

公司自1995年11月上市以来，已经现金分红24次，累计已实施现金分红为9.71亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博瑞传播2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.76亿元，同比增长22.94%；净利润为5076.4万元，同比下降3.57%；经营活动净现金流为-1.15亿元，同比下降233.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降10.36%，低于行业均值781.74%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降26.57%，低于行业均值396.75%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.94%，净利润同比下降3.57%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动22.94%，销售费用同比变动-7.37%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长25.46%，营业收入同比增长22.94%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为71.79%，高于行业均值27.07%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为30.09%、70.34%、71.79%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.28%，营业成本同比增长26.16%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.28%，营业收入同比增长22.94%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.94%，经营活动净现金流同比下降233.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.259低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-2.26低于行业均值1.13，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为43.02%，同比下降3.27%；净利率为8.82%，同比下降21.56%；净资产收益率（加权）为1.19%，同比下降11.19%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为43.02%，同比下降3.27%。

• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.02%，高于行业均值28.38%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的44.47%下降至43.02%，行业毛利率由上一期的25.1%增长至28.38%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.16%，11.24%，8.82%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.02%高于行业均值28.38%，存货周转率为11.04次低于行业均值35.56次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.02%高于行业均值28.38%，应收账款周转率为1.55次低于行业均值16.09次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为43.02%高于行业均值28.38%，但现金周期为137.78天也高于行业均值107.4天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.19%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.66%，1.34%，1.19%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.19%，低于行业均值2.08%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.15%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.1%高于行业均值-0.71%。

报告期内，公司资产负债率为18.97%，同比增长11.37%；流动比率为1.73，速动比率为1.68；总债务为8735.6万元，其中短期债务为7186.36万元，短期债务占总债务比为82.27%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为4.64高于行业均值2.18，短期债务占总债务超七成。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.98、0.91、0.79，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.18，低于行业均值0.01。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为4.64倍高于行业均值3.79倍，筹资活动净现金流为-0.5亿元。

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.2亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.1亿元、-273.7万元、-0.5亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.55，同比下降12.84%；存货周转率为11.04，同比增长6.94%；总资产周转率为0.16，同比增长17.88%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.55低于行业均值16.09，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率11.04低于行业均值35.56，行业偏离度超过50%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.13%、8.53%、10.33%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.66%、0.66%、0.85%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅低于行业均值。报告期内，总资产周转率0.16低于行业均值0.39，行业偏离度超过50%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.44%。

点击博瑞传播鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报