鹰眼预警：华谊集团营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，华谊集团发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为408.81亿元，同比增长6.15%；归母净利润为9.05亿元，同比下降29.34%；扣非归母净利润为5.36亿元，同比下降38.62%；基本每股收益0.42元/股。

公司自1992年12月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为36.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华谊集团2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为408.81亿元，同比增长6.15%；净利润为13.47亿元，同比下降20.43%；经营活动净现金流为3.53亿元，同比下降95.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.16%，净利润同比下降20.43%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.16%，税金及附加同比变动-3.9%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.16%，经营活动净现金流同比下降95.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.262低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.26低于行业均值2.28，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为8.4%，同比下降5.03%；净利率为3.29%，同比下降25.05%；净资产收益率（加权）为4.11%，同比下降30.69%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.82%，5.93%，4.11%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为48.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为34.52%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.8%高于行业均值-1.95%。

报告期内，公司资产负债率为57.2%，同比增长2.15%；流动比率为0.98，速动比率为0.8；总债务为134.23亿元，其中短期债务为62.12亿元，短期债务占总债务比为46.28%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.77、0.7、0.61，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.17。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为163.5亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.203%，低于1.5%。

报告期内，公司应收帐款周转率为27.48，同比增长12.46%；存货周转率为7.69，同比增长3.29%；总资产周转率为0.68，同比下降2.55%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为188.6亿元，较期初增长76.04%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.62、3.59、2.17，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为6.3亿元，较期初增长340.93%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为5.7亿元，较期初增长404.4%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为6.1亿元，同比增长20.86%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.31%、1.32%、1.5%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报