鹰眼预警：老凤祥销售毛利率大幅低于行业均值

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，老凤祥发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为714.36亿元，同比增长13.37%；归母净利润为22.14亿元，同比增长30.23%；扣非归母净利润为21.56亿元，同比增长24.83%；基本每股收益4.2331元/股。

公司自1992年8月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为65.13亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利19.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对老凤祥2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为714.36亿元，同比增长13.37%；净利润为29.75亿元，同比增长31.2%；经营活动净现金流为72.12亿元，同比增长648.02%。

报告期内，公司毛利率为8.3%，同比增长9.5%；净利率为4.17%，同比增长15.72%；净资产收益率（加权）为20.53%，同比增长16.65%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为8.3%，低于行业均值26.89%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为8.3%低于行业均值26.89%，销售净利率为4.17%高于行业均值2.7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0%高于行业均值-2.51%。

报告期内，公司资产负债率为43.56%，同比下降19.23%；流动比率为2.29，速动比率为1.06；总债务为87.38亿元，其中短期债务为85.38亿元，短期债务占总债务比为97.71%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务占比较高。报告期内，短期债务/长期债务比值为42.69高于行业均值5.28，短期债务占总债务超七成。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为63.62%高于行业均值45.78%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金占比较大，有息负债占比较高。报告期内，货币资金/资产总额比值为38.29%高于行业均值21.18%，且总债务/负债总额比值为82.44%也高于行业均值39.57%，出现存贷双高特征。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.28%，营业成本同比增长12.49%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力高于行业均值，筹资活动净流出。报告期内，长短期债务比为42.69倍高于行业均值3.17倍，筹资活动净现金流为-31.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为188.61，同比下降7.28%；存货周转率为4.5，同比增长13.34%；总资产周转率为2.84，同比增长8.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货占比较高。报告期内，存货/资产总额比值为50.66%，高于行业均值11.79%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长46.2%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.5亿元，较期初增长136.97%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为10.5亿元，同比增长27.13%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为4.9亿元，同比增长21.81%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.81%，营业收入同比增长13.37%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报