鹰眼预警：尖峰集团应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，尖峰集团发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为28.93亿元，同比下降18.73%；归母净利润为9375.62万元，同比下降67.41%；扣非归母净利润为6493.37万元，同比下降41.65%；基本每股收益0.2725元/股。

公司自1993年7月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为11.97亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对尖峰集团2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.93亿元，同比下降18.73%；净利润为8851.88万元，同比下降73.44%；经营活动净现金流为4242.89万元，同比下降88.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为17.17%，-6.43%，-18.74%，变动趋势持续下降。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降18.74%，低于行业均值-0.8%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.9亿元，同比大幅下降67.41%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降67.41%，低于行业均值-29.83%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降41.65%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-14.43%高于行业均值-149.43%，营业收入同比变动-18.74%低于行业均值-0.8%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.69%、8.77%、9.24%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.8亿元、3.8亿元、0.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.479低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.48低于行业均值1.1，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为23.3%，同比下降14.29%；净利率为3.06%，同比下降67.31%；净资产收益率（加权）为1.82%，同比下降67.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为32.58%、27.18%、23.3%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的27.18%下降至23.3%，行业毛利率由上一期的16.72%增长至17.13%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为26.57%，9.36%，3.06%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为3.06%，低于行业均值31.71%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为23.3%高于行业均值17.13%，存货周转率为5.39次低于行业均值25.87次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为23.3%高于行业均值17.13%，应收账款周转率为9.98次低于行业均值23.69次。

• 销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为23.3%高于行业均值17.13%，销售净利率为3.06%低于行业均值31.71%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.32%，5.55%，1.82%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.82%，低于行业均值1.97%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为60.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为31.1%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.67%高于行业均值-4.5%。

报告期内，公司资产负债率为22.4%，同比下降5.49%；流动比率为0.98，速动比率为0.63；总债务为5.5亿元，其中短期债务为2亿元，短期债务占总债务比为36.41%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.98低于行业均值2.09，流动性有待加强。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.04，低于行业均值0.06。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.41、0.24、0.04，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为2.21%、8.82%、10.06%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.5，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.92、0.89、0.5，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.6亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.98，同比下降20.51%；存货周转率为5.39，同比下降10.46%；总资产周转率为0.4，同比下降18.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率9.98低于行业均值23.69，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为15.71，12.56，9.98，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率5.39低于行业均值25.87，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为6.6，6.02，5.39，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.57，0.5，0.4，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.87、1.59、1.13，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长1308.45%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为7.15%，高于行业均值2.21%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报