鹰眼预警：铜陵有色营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，铜陵有色发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为1374.54亿元，同比增长12.81%；归母净利润为26.99亿元，同比下降35.49%；扣非归母净利润为18.67亿元，同比下降25.01%；基本每股收益0.21元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红25次，累计已实施现金分红为48.44亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对铜陵有色2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1374.54亿元，同比增长12.81%；净利润为37.95亿元，同比下降27.73%；经营活动净现金流为59.25亿元，同比下降35.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为258.29%，-11.97%，-35.49%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降35.49%，低于行业均值5.93%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为299.88%，-9.07%，-25.01%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降25.01%，低于行业均值6.41%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.81%，净利润同比下降27.73%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长430.15%，营业收入同比增长12.81%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.81%，经营活动净现金流同比下降35.29%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为7.26%，同比下降24.81%；净利率为2.76%，同比下降35.94%；净资产收益率（加权）为8.83%，同比下降40.58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为7.26%，同比大幅下降24.81%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为7.26%，低于行业均值12.03%。

• 销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的5.86%增长至7.26%，行业毛利率由上一期的12.39%下降至12.03%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为7.26%低于行业均值12.03%，销售净利率为2.76%高于行业均值2.74%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.27%，11.21%，8.83%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.76%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为49.52%，同比下降4.32%；流动比率为1.72，速动比率为1.06；总债务为255.43亿元，其中短期债务为134.68亿元，短期债务占总债务比为52.73%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为133亿元，短期债务为134.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.99，广义货币资金低于短期债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为79亿元，较期初变动率为38.97%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为19.15%，高于行业均值3.02%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长38.97%，营业成本同比增长15.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为8.8亿元，较期初变动率为171.03%。

报告期内，公司应收帐款周转率为70.75，同比增长11.96%；存货周转率为7.66，同比增长7.82%；总资产周转率为1.78，同比下降7.19%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别2.54，2.17，1.78，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为253亿元，较期初增长48.1%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为8.32、7.13、5.43，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为29.2亿元，较期初增长62.83%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为11.4亿元，较期初增长1650.6%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为53.9亿元，较期初增长145.57%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报