鹰眼预警：常山北明营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，常山北明发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为90.07亿元，同比下降6.79%；归母净利润为-9621.52万元，同比增长53.69%；扣非归母净利润为-2.9亿元，同比增长31.56%；基本每股收益-0.06元/股。

公司自2000年7月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为4.69亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对常山北明2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为90.07亿元，同比下降6.79%；净利润为-1.27亿元，同比增长45.2%；经营活动净现金流为10.98亿元，同比增长470.37%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为90.1亿元，同比下降6.79%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.79%，净利润同比增长45.2%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、-2.3亿元、-1.3亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.3亿元、-2.3亿元、-1.3亿元，同比变动分别为21.12%、-279.23%、45.2%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-6.79%，销售费用同比变动20.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.79%，税金及附加同比变动11.4%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为24.27%、31.61%、32.8%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.79%，经营活动净现金流同比增长470.37%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-8.62低于行业均值1.41，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.54、-0.83、-8.62，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为11.42%，同比增长20.55%；净利率为-1.41%，同比增长41.21%；净资产收益率（加权）为-1.63%，同比增长52.48%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为10.59%、9.47%、11.42%，同比变动分别为6.81%、-10.57%、20.56%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为11.42%，低于行业均值39.64%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为11.42%低于行业均值39.64%，销售净利率为-1.41%高于行业均值-6.09%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.63%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.63%，低于行业均值-1.02%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.78%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉占比较高。报告期内，商誉/净资产比值33.5%，高于行业均值9.23%。

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为33%、33.4%、33.5%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为66.29%，同比增长3.36%；流动比率为1.14，速动比率为0.85；总债务为68.18亿元，其中短期债务为59.67亿元，短期债务占总债务比为87.52%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为62.82%，64.1%，66.29%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至7.01。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为37.3亿元，短期债务为59.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.63，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为37.3亿元，短期债务为59.7亿元，经营活动净现金流为11亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为117.18%高于行业均值26.45%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为94.11%、104.11%、117.18%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为14.23%、14.49%、20.42%，总债务/负债总额比值分别为55.71%、58.3%、59.59%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为35.2亿元，短期债务为59.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.758%，低于1.5%。

• 预付账款占比较高。报告期内，预付账款/流动资产比值为10.11%，高于行业均值2.29%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长7.35%，营业成本同比增长8.8%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为13.6亿元，公司营运资金需求为25.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-12亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3，同比下降11.65%；存货周转率为2.76，同比下降6.11%；总资产周转率为0.53，同比下降8.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.76低于行业均值21.22，行业偏离度超过50%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为3.1亿元，同比增长20.35%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.46%、2.65%、3.42%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报