鹰眼预警：*ST红相营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，*ST红相（维权）发布2023年年度报告，审计意见为无保留加说明段意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为11.54亿元，同比下降28.74%；归母净利润为-4.59亿元，同比下降705.52%；扣非归母净利润为-5.13亿元，同比下降959.57%；基本每股收益-1.2685元/股。

公司自2015年2月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.12亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST红相2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.54亿元，同比下降28.74%；净利润为-4.74亿元，同比下降655.09%；经营活动净现金流为2.77亿元，同比增长181.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为11.5亿元，同比下降28.74%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降28.74%，低于行业均值17.44%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-4.6亿元，同比大幅下降705.52%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降705.52%，低于行业均值11%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-5.1亿元，同比大幅下降959.57%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降959.57%，低于行业均值18.64%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.8亿元，-3.9亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-6.3亿元、0.7亿元、-4.7亿元，同比变动分别为-388.9%、111.84%、-655.1%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-28.74%，销售费用同比变动48.12%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降28.74%，经营活动净现金流同比增长181.57%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-0.58低于行业均值1.69，盈利质量弱于行业水平。

报告期内，公司毛利率为23.18%，同比下降24.31%；净利率为-41.1%，同比下降878.93%；净资产收益率（加权）为-37.87%，同比下降786.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为23.18%，同比大幅下降24.31%。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为23.18%，低于行业均值34.43%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的29.15%下降至23.18%，行业毛利率由上一期的33.75%增长至34.43%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-41.1%，低于行业均值5.07%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-37.87%，同比大幅下降786.05%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-37.87%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-37.87%，低于行业均值-3.31%，行业偏离度超过50%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.5亿元，较期初变动率为-61.63%。

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-3.6亿元，同比下降1658.1%。

报告期内，公司资产负债率为65.2%，同比增长0.5%；流动比率为1.74，速动比率为1.33；总债务为11.97亿元，其中短期债务为5.3亿元，短期债务占总债务比为44.25%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为124.51%高于行业均值32.31%。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.53，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.8亿元，短期债务为5.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.561%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为3.6亿元，较期初变动率为1021.84%。

• 其他应收款占比较高。报告期内，其他应收款/流动资产比值为18.55%，高于行业均值1.44%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为55.03%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.52，同比下降18.05%；存货周转率为1.42，同比下降18.14%；总资产周转率为0.34，同比下降19.84%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.52低于行业均值3.26，行业偏离度超过50%。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.42低于行业均值2.97，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.5亿元，较期初增长22113.59%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.7亿元，同比增长48.12%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为14.51%，高于行业均值7.9%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长33.54%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长33.54%，营业收入同比增长-28.74%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报