鹰眼预警：宁波方正应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，宁波方正发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2023年全年营业收入为9.69亿元，同比增长24.17%；归母净利润为-907.42万元，同比下降151.61%；扣非归母净利润为-2041.94万元，同比下降329.74%；基本每股收益-0.0853元/股。

公司自2021年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3499.69万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宁波方正2023年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.69亿元，同比增长24.17%；净利润为-960.76万元，同比下降162.33%；经营活动净现金流为-1.05亿元，同比下降52.69%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-907.4万元，同比大幅下降151.61%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降151.61%，低于行业均值48.56%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降329.74%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降329.74%，低于行业均值66.93%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.17%，净利润同比下降162.33%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-960.8万元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长66.25%，营业收入同比增长24.17%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长67.55%，营业收入同比增长24.17%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为47.2%，高于行业均值29.3%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为26.15%、34.98%、47.2%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.17%，经营活动净现金流同比下降52.69%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-155.9万元、-0.7亿元、-1亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为15.65%，同比下降3.78%；净利率为-0.99%，同比下降150.2%；净资产收益率（加权）为-0.8%，同比下降125.24%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为19.1%、16.27%、15.65%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为15.65%，低于行业均值21.82%。

• 销售毛利率下降，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的16.27%下降至15.65%，行业毛利率由上一期的20.81%增长至21.82%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.68%，1.98%，-0.99%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-0.99%，低于行业均值7.05%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.8%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.3%，3.17%，-0.8%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.8%，低于行业均值7.04%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.65%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.46%高于行业均值-1.62%。

报告期内，公司资产负债率为38.63%，同比下降33.46%；流动比率为2.4，速动比率为1.92；总债务为5.07亿元，其中短期债务为3.75亿元，短期债务占总债务比为73.97%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.4亿元，短期债务为3.7亿元，经营活动净现金流为-1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.8、0.67、0.59，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.14，低于行业均值0.09。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0、-0.1、-0.14，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.87，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.8亿元，短期债务为3.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.288%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为34.16%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.16%，营业成本同比增长25.08%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为753.8万元，较期初变动率为45.02%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为380.68%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、1亿元、1.6亿元，公司经营活动净现金流分别-155.9万元、-0.7亿元、-1亿元。

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-1.1亿元、-0.6亿元、-9亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.65，同比下降22.39%；存货周转率为2.07，同比增长32.65%；总资产周转率为0.51，同比下降16.3%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率2.65低于行业均值7.95，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.15，3.42，2.65，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率2.07低于行业均值4.42，行业偏离度超过50%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.61，0.6，0.51，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长39.73%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长207.11%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长40.47%。

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为4.74%，高于行业均值2.55%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.86%、4.19%、4.74%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长38.77%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长38.77%，营业收入同比增长24.17%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报