新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月29日,宁波方正发布2023年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示,公司2023年全年营业收入为9.69亿元,同比增长24.17%;归母净利润为-907.42万元,同比下降151.61%;扣非归母净利润为-2041.94万元,同比下降329.74%;基本每股收益-0.0853元/股。
公司自2021年5月上市以来,已经现金分红3次,累计已实施现金分红为3499.69万元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元(含税)。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对宁波方正2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为9.69亿元,同比增长24.17%;净利润为-960.76万元,同比下降162.33%;经营活动净现金流为-1.05亿元,同比下降52.69%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为-907.4万元,同比大幅下降151.61%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | 2593.32万 | 1764.7万 | -907.42万 |
归母净利润增速 | -45.05% | -31.95% | -151.61% |
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降151.61%,低于行业均值48.56%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
归母净利润(元) | 2593.32万 | 1764.7万 | -907.42万 |
归母净利润增速 | -45.05% | -31.95% | -151.61% |
归母净利润增速行业均值 | 44.85% | 0.94% | 48.56% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-0.2亿元,同比大幅下降329.74%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | 1447.19万 | 895.26万 | -2041.94万 |
扣非归母利润增速 | -61.73% | -38.14% | -329.74% |
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,扣非归母净利润同比下降329.74%,低于行业均值66.93%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
扣非归母利润(元) | 1447.19万 | 895.26万 | -2041.94万 |
扣非归母利润增速 | -61.73% | -38.14% | -329.74% |
扣非归母利润增速行业均值 | 45.71% | 3.6% | 66.93% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长24.17%,净利润同比下降162.33%,营业收入与净利润变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 7.02亿 | 7.8亿 | 9.69亿 |
净利润(元) | 2581.78万 | 1547.87万 | -960.76万 |
营业收入增速 | 8.84% | 11.22% | 24.17% |
净利润增速 | -45.29% | -40.05% | -162.33% |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内,净利润出现负数,为-960.8万元。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净利润(元) | 2581.78万 | 1547.87万 | -960.76万 |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内,应收票据较期初增长66.25%,营业收入同比增长24.17%,应收票据增速高于营业收入增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 8.84% | 11.22% | 24.17% |
应收票据较期初增速 | -69.69% | 316.44% | 66.25% |
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长67.55%,营业收入同比增长24.17%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 8.84% | 11.22% | 24.17% |
应收账款较期初增速 | 18.61% | 48.73% | 67.55% |
• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内,应收账款/营业收入比值为47.2%,高于行业均值29.3%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 1.84亿 | 2.73亿 | 4.57亿 |
营业收入(元) | 7.02亿 | 7.8亿 | 9.69亿 |
应收账款/营业收入 | 26.15% | 34.98% | 47.2% |
应收账款/营业收入行业均值 | 27.07% | 29.74% | 29.3% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为26.15%、34.98%、47.2%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款(元) | 1.84亿 | 2.73亿 | 4.57亿 |
营业收入(元) | 7.02亿 | 7.8亿 | 9.69亿 |
应收账款/营业收入 | 26.15% | 34.98% | 47.2% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长24.17%,经营活动净现金流同比下降52.69%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入(元) | 7.02亿 | 7.8亿 | 9.69亿 |
经营活动净现金流(元) | -155.9万 | -6855.47万 | -1.05亿 |
营业收入增速 | 8.84% | 11.22% | 24.17% |
经营活动净现金流增速 | -102.19% | -4297.23% | -52.69% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-1亿元,持续三年为负数。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | -155.9万 | -6855.47万 | -1.05亿 |
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报,经营活动净现金流分别为-155.9万元、-0.7亿元、-1亿元,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
经营活动净现金流(元) | -155.9万 | -6855.47万 | -1.05亿 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为15.65%,同比下降3.78%;净利率为-0.99%,同比下降150.2%;净资产收益率(加权)为-0.8%,同比下降125.24%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为19.1%、16.27%、15.65%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 19.1% | 16.27% | 15.65% |
销售毛利率增速 | -31.32% | -14.82% | -3.78% |
• 销售毛利率低于行业均值。报告期内,销售毛利率为15.65%,低于行业均值21.82%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 19.1% | 16.27% | 15.65% |
销售毛利率行业均值 | 22.34% | 20.81% | 21.82% |
• 销售毛利率下降,与行业趋势背离。报告期内,销售毛利率由上一期的16.27%下降至15.65%,行业毛利率由上一期的20.81%增长至21.82%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售毛利率 | 19.1% | 16.27% | 15.65% |
销售毛利率行业均值 | 22.34% | 20.81% | 21.82% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为3.68%,1.98%,-0.99%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | 3.68% | 1.98% | -0.99% |
销售净利率增速 | -49.74% | -46.09% | -150.2% |
• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内,销售净利率为-0.99%,低于行业均值7.05%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售净利率 | 3.68% | 1.98% | -0.99% |
销售净利率行业均值 | 6.53% | 5.7% | 7.05% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为-0.8%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 5.3% | 3.17% | -0.8% |
净资产收益率增速 | -55.98% | -40.19% | -125.24% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报,加权平均净资产收益率分别为5.3%,3.17%,-0.8%,变动趋势持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 5.3% | 3.17% | -0.8% |
净资产收益率增速 | -55.98% | -40.19% | -125.24% |
• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内,加权平均净资产收益率为-0.8%,低于行业均值7.04%,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
净资产收益率 | 5.3% | 3.17% | -0.8% |
净资产收益率行业均值 | 6.6% | 6.34% | 7.04% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为-0.65%,三个报告期内平均值低于7%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
投入资本回报率 | 3.58% | 2.03% | -0.65% |
从是否存在减值风险看,需要重点关注:
• 资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内,资产减值损失/净资产比值-0.46%高于行业均值-1.62%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资产减值损失(元) | -420.54万 | -578.38万 | -695.47万 |
净资产(元) | 5.52亿 | 5.85亿 | 14.98亿 |
资产减值损失/净资产 | -0.76% | -0.99% | -0.46% |
资产减值损失/净资产行业均值 | -2.12% | -1.83% | -1.62% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为38.63%,同比下降33.46%;流动比率为2.4,速动比率为1.92;总债务为5.07亿元,其中短期债务为3.75亿元,短期债务占总债务比为73.97%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为4.4亿元,短期债务为3.7亿元,经营活动净现金流为-1亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元) | 1.39亿 | 9782.43万 | 3.36亿 |
短期债务+财务费用(元) | 2.17亿 | 3.03亿 | 3.85亿 |
• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为0.8、0.67、0.59,持续下降。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
现金比率 | 0.8 | 0.67 | 0.59 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为-0.14,低于行业均值0.09。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | 625.33万 | -2863.04万 | -4559.64万 |
流动负债(元) | 6.07亿 | 6.19亿 | 7.13亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0.01 | -0.05 | -0.06 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.09 | 0.11 | 0.09 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0、-0.1、-0.14,持续下降。
项目 | 20210630 | 20220630 | 20230630 |
经营活动净现金流(元) | 625.33万 | -2863.04万 | -4559.64万 |
流动负债(元) | 6.07亿 | 6.19亿 | 7.13亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0.01 | -0.05 | -0.06 |
从长期资金压力看,需要重点关注:
• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.87,广义货币资金低于总债务。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
广义货币资金(元) | 1.41亿 | 1.66亿 | 4.41亿 |
总债务(元) | 2.31亿 | 3.92亿 | 5.07亿 |
广义货币资金/总债务 | 0.61 | 0.42 | 0.87 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为3.8亿元,短期债务为3.7亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.288%,低于1.5%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
货币资金(元) | 1.25亿 | 1.25亿 | 3.8亿 |
短期债务(元) | 2.04亿 | 2.98亿 | 3.75亿 |
利息收入/平均货币资金 | 0.56% | 0.49% | 1.29% |
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.1亿元,较期初变动率为34.16%。
项目 | 20221231 |
期初预付账款(元) | 801.8万 |
本期预付账款(元) | 1075.72万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长34.16%,营业成本同比增长25.08%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
预付账款较期初增速 | -26.09% | 61.99% | 34.16% |
营业成本增速 | 21.97% | 15.11% | 25.08% |
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为753.8万元,较期初变动率为45.02%。
项目 | 20221231 |
期初其他应收款(元) | 519.81万 |
本期其他应收款(元) | 753.84万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为0.1亿元,较期初变动率为380.68%。
项目 | 20221231 |
期初其他应付款(元) | 311.82万 |
本期其他应付款(元) | 1498.87万 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、1亿元、1.6亿元,公司经营活动净现金流分别-155.9万元、-0.7亿元、-1亿元。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
资本性支出(元) | 3478.4万 | 9915.71万 | 1.58亿 |
经营活动净现金流(元) | -155.9万 | -6855.47万 | -1.05亿 |
• 自由现金流为负。近三期年报,自由现金流分别为-1.1亿元、-0.6亿元、-9亿元,持续为负数。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
自由现金流(元) | -1.09亿 | -5743.98万 | -9亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为2.65,同比下降22.39%;存货周转率为2.07,同比增长32.65%;总资产周转率为0.51,同比下降16.3%。
从经营性资产看,需要重点关注:
• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内,应收账款周转率2.65低于行业均值7.95,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款周转率(次) | 4.15 | 3.42 | 2.65 |
应收账款周转率行业均值(次) | 4.97 | 5.2 | 7.95 |
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报,应收账款周转率分别为4.15,3.42,2.65,应收账款周转能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
应收账款周转率(次) | 4.15 | 3.42 | 2.65 |
应收账款周转率增速 | -16.61% | -17.59% | -22.39% |
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内,存货周转率2.07低于行业均值4.42,行业偏离度超过50%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
存货周转率(次) | 1.44 | 1.56 | 2.07 |
存货周转率行业均值(次) | 4.85 | 4.36 | 4.42 |
从长期性资产看,需要重点关注:
• 总资产周转率持续下降。近三期年报,总资产周转率分别0.61,0.6,0.51,总资产周转能力趋弱。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
总资产周转率(次) | 0.61 | 0.6 | 0.51 |
总资产周转率增速 | 0.48% | -0.98% | -16.3% |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为0.2亿元,较期初增长39.73%。
项目 | 20221231 |
期初长期待摊费用(元) | 1340.4万 |
本期长期待摊费用(元) | 1872.98万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.4亿元,较期初增长207.11%。
项目 | 20221231 |
期初其他非流动资产(元) | 1449.34万 |
本期其他非流动资产(元) | 4451.07万 |
从三费维度看,需要重点关注:
• 销售费用增速超过20%。报告期内,销售费用为0.5亿元,同比增长40.47%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 2707.77万 | 3270.02万 | 4593.22万 |
销售费用增速 | -50.65% | 20.76% | 40.47% |
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内,销售费用/营业收入比值为4.74%,高于行业均值2.55%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 2707.77万 | 3270.02万 | 4593.22万 |
营业收入(元) | 7.02亿 | 7.8亿 | 9.69亿 |
销售费用/营业收入 | 3.86% | 4.19% | 4.74% |
销售费用/营业收入行业均值 | 2.62% | 2.53% | 2.55% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报,销售费用/营业收入比值分别为3.86%、4.19%、4.74%,持续增长。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
销售费用(元) | 2707.77万 | 3270.02万 | 4593.22万 |
营业收入(元) | 7.02亿 | 7.8亿 | 9.69亿 |
销售费用/营业收入 | 3.86% | 4.19% | 4.74% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为0.6亿元,同比增长38.77%。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
管理费用(元) | 4146.67万 | 4317.93万 | 5992.12万 |
管理费用增速 | 10.73% | 4.13% | 38.77% |
• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长38.77%,营业收入同比增长24.17%,管理费用增速高于营业收入增速。
项目 | 20211231 | 20221231 | 20231231 |
营业收入增速 | 8.84% | 11.22% | 24.17% |
管理费用增速 | 10.73% | 4.13% | 38.77% |
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